ORDO AB CHAO

1. Πολλούς μήνες πρίν καταρέυσουν το τραπεζικό μας σύστημα και τα οικονομικά τους κράτους είχα γράψει σε ένα άρθρο την Θεωρία του Χάους και έλεγα οτι θα καταρευσουν οι τράπεζες και το κράτος όπως και έγινε.
2. Το σημερινό άρθρο είναι η συνέχεια/προέκταση έκεινου του άρθρου.
3. Το κράτος ξεκίνησε να δουλέυει σωστά , να καταβάλει προσπάθειες προς τις σωστές κατευθύνσεις παρόλο που οι οικονομικές συνθήκες δεν το βοηθούν. Το σημαντικό είναι οτι το κράτος κάνει λίγοτερα λάθη και περισσότερες σωστές κινήσεις. Το κράτος μας εάν συνεχίσει να προσπαθει και να δουλέυει σωστά ΔΕΝ θα ξανακαταρευσει. Για το κράτος προς το παρόν σταμάτησε να ισχύει η Θεωρία του Χάους.
4. Το Τραπεζικό μας σύστημα δυστηχώς συνεχίζει να λάθη, το ένα μετα το άλλο. Η ΚΤΚ έκανε πολλά τεχνικά λάθη μετά τον Μάρτιο (μετά το Χάος) . Οι τράπεζες συνεχίζουν να διατηρούν ψηλά επιτόκια, έχουμε τουλάχιστον διπλάσια καταστήματα και διπλάσιους τραπεζικούς υπαλλήλους απο ότι πρέπει, συνεχίζουν να υπάρχουν ψηλά αμοιβόμενοι τραπεζικοί υπαλλήλοι, δεν έγινε ακόμα ταμείο ακινήτων στο οποίο να πάρουν τα κακά δάνεια , 9 μήνες και δεν καταφέραμε να ενοποιήσουμε 2 τράπεζες, έχουμε υπερδανεισμένο ιδιωτικο τομέα, δεν υπάρχει ρευστότητα, κλπ κλπ κλπ κλπ
5. Δυστηχώς η Θεωρία του Χάους ισχύει ακόμα για το τραπεζικό μας σύστημα , εάν συνεχίσει αυτή η κατάστηση με το τραπεζικό μας σύστημα θα έχουμε στις τράπεζες ξανά ένα πιστωτικό γεγονός η μια βιαιη διορθωση/απόφαση.
6. Για να μην φαίνομαι συνεχώς αρνητικός θα κάνω και μια θετική πρόβλεψη. Μετά την διορθωση στο τραπεζικό σύστημα (την οποία περιμένω στους επόμενους 12 μήνες ) θα υπάρξει μια τάξη στις τράπεζες και γενικά στην Κύπρο. Το κράτος ξεκίνησε αυτή την τάξη….Μετά απο μερικά χρόνια, η Κύπρος θα είναι πολύ καλύτερη απο οτι ήταν πρίν μερικά χρόνια. Η τάξη είναι το φυσικό ακόλουθο του ΧΑΟΥΣ.
8. ORDO AB CHAO. Order comes after chaos or Out Of Chaos comes order.
10. Σάββας Τταντής 30/12/2013

ΠΡΟΤΑΣΗ ΓΙΑ ΣΤΑΘΕΡΟΠΟΙΗΣΗ ΤΟΥ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΜΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ ΤΗΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΗΝ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

 

7 μήνες μετά τις αποφάσεις που πάρθηκαν τον Μάρτιο και ακόμα δεν καταφέραμε να σταθεροποιήσουμε το τραπεζικό μας σύστημα με αποτέλεσμα η αβεβαιότητα να συνεχίζεται και να συνεχίζουμε να χάνουμε πολύτιμες καταθέσεις. Όπως είναι γνωστό μόνον τον περασμένο Σεπτέμβριο χάσαμε σχεδόν 1 δις καταθέσεις με αποτέλεσμα οι συνολικές καταθέσεις στο εγχώριο τραπεζικό μας σύστημα να υποχωρήσουν στα 47 δις ευρώ σε σύγκριση με 70 δις ευρώ  που είχαμε τον  Σεπτέμβριο του 2012 ,  μια μείωση 33% .

 

Η Τράπεζα Κύπρου,   η μεγαλύτερη τράπεζα στην οικονομία μας βρίσκεται πλέον σε δύσκολη θέση διότι εκτός από τα δικά της προβλήματα καλέστηκε να επωμιστεί το ΕΛΑ και τα κακά δάνεια της Λαικής Τράπεζας.   Η ρευστότητα της Τράπεζας Κύπρου δέχεται πίεση λόγο των πιο πάνω και λόγο των συνεχιζόμενων εκροών καταθέσεων από το τραπεζικό μας σύστημα.

Όλα τα πιο πάνω θα έχουν ως αποτέλεσμα η Τράπεζα Κύπρου να μην μπορεί να διοχετεύσει ρευστότητα στην πραγματική οικονομία και κατεπέκταση να μην μπορεί να έχει τον ρόλο του πρωταγωνιστή που θα βοηθήσει να ξανά εκκινήσει η ανάπτυξη οικονομία μας.  Τα ίδια προβλήματα ρευστότητας αντιμετωπίζει και ο συνεργατισμός .  Όταν οι τράπεζες σε μια οικονομία δεν έχουν ρευστότητα, η οικονομία μένει χωρίς ρευστότητα, δεν υπάρχει ανάπτυξη, κλείνουν συνεχώς επιχειρήσεις , η ανεργία ανεβαίνει, τα μη εξυπηρετούντα δάνεια ανεβαίνουν και τα εισοδήματα του κράτους μειώνονται . Το κράτος αναγκάζεται να αυξήσει φορολογίες για να αυξήσει τα εισοδήματα με αποτέλεσμα να μειώνεται και άλλο ρευστότητα μέσα στην πραγματική οικονομία  και ο Φαύλος Κύκλος να συνεχίζεται. Η Κύπρος βρίσκεται σε αυτόν τον φαύλο κύκλο εδώ και καιρό..

 

ΕΙΣΗΓΗΣΗ.

Άμεσα πρέπει να δημιουργηθεί ένα ταμείο (Όχημα ειδικού τύπου-special purpose vehicle)  το οποίο θα ελέγχεται από το κράτος (και Όχι ιδιωτικό ) στο οποίο να μεταφερθούν όλα η το μεγαλύτερο μέρος των προβληματικών δανείων από την Τράπεζα Κύπρου . Το ίδιο μπορεί να γίνει και με προβληματικά δάνεια του συνεργατισμού και της Ελληνικής τράπεζας.

Στην θέση των προβληματικών δανείων που θα δώσουν οι τράπεζες,  θα πάρουν κρατικά ομόλογα με πολύ χαμηλό η και καθόλου επιτόκιο.  Αυτά τα ομόλογα ΔΕΝ μετρούν μέσα στα περιουσιακά στοιχεία της τράπεζας για υπολογισμό των εποπτικών κεφαλαίων που χρειάζεται για να μπορεί να δίνει δάνεια .

Το ταμείο θα έχει διάρκεια 15-20 χρόνια και θα αναλάβει μόνον περιουσιακά στοιχεία από τις τράπεζες (δάνεια ) και όχι υποχρεώσεις .(καταθέσεις) Το ταμείο θα έχει εισοδήματα τόκους εισπρακτέους από τα δάνεια και ρευστότητα από την αποπληρωμή των δανείων.

Πρακτικά η πιο πάνω εισήγηση μπορεί να γίνει με διάφορους τρόπους με κυριότερους τρόπους το Ελβετικό και το Γερμανικό μοντέλο οι οποίοι περιγράφονται στην συνέχεια αλλά πρώτα ακολουθούν τα πλεονεκτήματα της πιο πάνω πρότασης.

 

ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ.

1.      Βελτιώνεται  ο ισολογισμός της τράπεζας  και αποκαθιστάτε άμεσα η εμπιστοσύνη στο τραπεζικό μας σύστημα επιδή οι αναλυτές και οι ξένοι οίκοι θα προβούν άμεσα με αναβάθμιση της αξιολόγησης της τράπεζας.

2.      Η Τράπεζα  θα μπορεί να χρησιμοποιήσει τα κρατικά ομόλογα ως εξασφάλιση για να μπορέσει να αντλήσει φθηνή ρευστότητα από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Αυτήν την ρευστότητα θα την διοχετεύσει μέσα στην πραγματική οικονομία με σημαντικό κέρδος.

3.      Λόγο των 1 και 2 πιο πάνω  η τράπεζα θα έχει σημαντικά αυξημένα κέρδη σε σχέση με την σημερινή της κατάσταση αφού θα έχει σημαντικά μειωμένες προβλέψεις για μη εξυπηρετούντα δάνεια.  Αυξημένα κέρδη σημαίνει μεγαλύτερο κέρδος ανά μετοχή και κατεπέκταση μεγαλύτερη αποτίμηση για την τιμή της μετοχής της.

4.       Η πραγματική οικονομία θα επωφεληθεί αφού η δυνατότητα της τράπεζας να δανείζει θα έχει αυξηθεί σημαντικά . Θα αυξηθεί η ρευστότητα στην πραγματική οικονομία και επωφεληθούν άμεσα όλες οι επιχειρήσεις.  Με βάση το multiplier effect, κάθε 1 ευρώ που διοχετεύουμε σε μια οικονομία αυτό δημιουργά  1  ½ ευρώ.

       5. Το κράτος θα επωφεληθεί διότι μόλις σταθεροποιηθεί το                τραπεζικό μας σύστημα και αυξηθεί η ρευστότητα μέσα στην οικονομία θα σταματήσει η απότομη αύξηση της ανεργίας, θα αυξηθεί η κατανάλωση από την οποία το κράτος εισπράττει το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων του. Θα αρχίσουν να μας εμπιστεύονται ξένοι επενδυτές κλπ κλπ.

6.      Η κοινωνία θα επωφεληθεί αφού το  Ταμείο που θα δημιουργηθεί δεν θα έχει την πίεση χρόνου  να πουλήσει περιουσίες  με όλα τα αρνητικά συνεπακόλουθα. Το Ταμείο δεν θα έχει υποχρεώσεις/δανεισμό , θα έχει 15-20 χρόνια ζωής αρκετά μέχρι να βγούμε έξω από αυτή την κρίση. Δάνεια μπορούν να ανανεωθούν ακόμα και με καλύτερους από τους σημερινούς όρους και έτσι να δοθεί περισσότερος χρόνος στους ιδιώτες και στις επιχειρήσεις που σήμερα έχουν προβληματικά/μη εξυπηρετούντα δάνεια να βελτιώσουν την οικονομική τους κατάσταση , να αποπληρώσουν τα δάνεια τους  και να μην χάσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία.

 

 

ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ

 

Ο σχεδιασμός αυτών των  ταμείων η οχήματα ειδικού τύπου τα οποία μπορούν να χαρακτηριστούν και «κακή τράπεζα» διαφέρει από χώρα σε χώρα ανάλογα με τα οικονομικά δεδομένα της κάθε τράπεζας , του κράτους και της τελικής συμφωνίας/όρων μεταξύ Τράπεζας/Κράτους , Ταμείου.

 

2 μοντέλα «κακών τραπεζών» που χρησιμοποιήθηκαν στο παρελθόν είναι γνωστά ως το ελβετικό και το Γερμανικό μοντέλο. Στόχος και των 2 μοντέλων είναι  η σταθεροποίηση  του τραπεζικού συστήματος μια χώρας και η αποφυγή ενός πιστωτικού κράχ χωρίς να αναλαμβάνουν οι φορολογούμενοι ψηλά ρίσκα/κόστα.

 

Tο ΕΛΒΕΤΙΚΟ ΜΟΝΤΕΛΟ

 

Η Ελβετία ήταν μια από τις πρώτες χώρες που χρησιμοποίησε ένα όχημα/ταμείο για να απαλλάξει την τράπεζα  UBS από προβληματικά δάνεια . Συνολικά 38.7 δις ευρώ από προβληματικά δάνεια μεταφέρθηκαν από την UBS σε μια κακή τράπεζα ελεγχόμενη από το κράτος. Τα δάνεια μεταφέρθηκαν στην λογιστική αξία και άρα δεν υπήρξε ζημιά για την UBS. Εν συντομία η συμφωνία προνοά όπως η UBS συνεχίζει να έχει την διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων που μεταφέρθηκαν στην «κακή τράπεζα» και έχει δικαίωμα στα κέρδη που τυχών προκύψουν στο μέλλον όπως και την υποχρέωση να αναλάβει μεγάλο μέρος των ζημιών εάν αυτές προκύψουν.

 

ΤΟ ΓΕΡΜΑΝΙΚΟ ΜΟΝΤΕΛΟ

 

Τα περιουσιακά στοιχεία μεταφέρονται στην κακή τράπεζα στο 90%  της λογιστικής τους αξίας.  Εάν προκύπτουν σημαντικές ζημίες για την τράπεζα λόγο της έκπτωσης του 10% τότε η έκπτωση μπορεί να μειωθεί.   Ταυτόχρονα μπορούν να γίνουν εκτιμήσεις για την πραγματική αξία των περιουσιακών στοιχείων που μεταβιβάζονται και να συγκριθούν με την αξία που μεταβιβάστηκαν στην κακή τράπεζα. Εάν υπάρξει διαφορά εις βάρος της κακής τράπεζας τότε αυτή η διαφορά διαιρείτε με τα χρόνια ζωής του ταμείου και η ζημία που αντιστοιχά  στο κάθε έτος πρέπει να πληρώνεται από την πωλήτρια τράπεζα.  Αυτό γίνεται για να  έχει όλο το ρίσκο για τυχόν ζημίες η πωλήτρια τράπεζα και όχι οι φορολογούμενοι πολίτες (το κράτος). Η τράπεζα έχει δικαίωμα στα κέρδη εάν αυτά προκύψουν.

 

Το θετικό για την τράπεζα σε αυτήν την περίπτωση όπως και με το Ελβετικό μοντέλο είναι ότι οι ζημίες από κακά δάνεια επεκτείνονται σε πολλά χρόνια και ο ισολογισμός της  καθαρίζει και έτσι μπορεί να δώσει καινούργια πιο υγιές δάνεια τα οποία θα φέρουν πολύ περισσότερα κέρδη από τυχόν μελλοντικές ζημιές που μπορεί να προκύψουν από τα δάνεια που δόθηκαν στην  κακή τράπεζα.

 

 

ΤΟ ΚΥΠΡΙΑΚΟ ΜΟΝΤΕΛΟ

Το ταμείο θα έχει χαρακτηριστικά τόσο από το Ελβετικό όσο και από το Γερμανικό  μοντέλο. Το κράτος θα εκδώσει ομόλογα προς τις τράπεζες  ονομαστικής αξίας όσο η λογιστική αξία των δανείων (όχι η ονομαστική –μετά τις πρόνοιες) που θα δοθούν προς το ταμείο.

Οι τράπεζες θα συνεχίσουν να έχουν την ευθύνη για τυχόν ζημιές η κέρδη που θα προκύψουν από τα δάνεια και για αυτό τον λόγο θα πρέπει να έχουν εκπροσώπους στο διοικητικό συμβούλιο του ταμείου.

Σε προκαθορισμένα χρονικά διαστήματα  όλη η ρευστότητα που μαζεύει το ταμείο από δόσεις η αποπληρωμές δανείων θα  πηγαίνει στο κράτος το οποίο με την σειρά του θα το δίνει στις τράπεζες σε αντάλλαγμα  μέρος των ομολόγων που δόθηκαν σε αυτές στην αρχή όταν δημιουργήθηκε το ταμείο.

 

 

Δεν έχουμε την πολυτέλεια να χάσουμε άλλο χρόνο, το κυπριακό σύστημα αιμορραγεί, η Κυπριακή οικονομία αιμορραγεί. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια ανεβαίνουν συνεχώς λόγο έλλειψης ρευστότητας μέσα στην πραγματική οικονομία. Τα αυξανόμενα μη εξυπηρετούμενα  δάνεια θα δημιουργήσουν και άλλες κεφαλαιουχικές ανάγκες στο τραπεζικό μας σύστημα το αργότερο μέχρι το τέλος του 2014. Η πιο πάνω πρόταση  στόχο έχει την μείωση των μελλοντικών ζημιών των τραπεζών και την αύξηση της ρευστότητας  μέσα στην πραγματική οικονομία.

Εάν συνεχίσει η υφιστάμενη δομή στο τραπεζικό μας σύστημα η αβεβαιότητα θα συνεχίζεται, οι εκροές καταθέσεων θα συνεχίζονται και στο σύντομο μέλλον  θα έχουμε να αντιμετωπίσουμε και άλλες δυσάρεστες εκπλήξεις……

Σάββας Τταντής   Λογιστής/χρηματιστής.

ΚΑΛΗ ΚΑΙ ΚΑΚΗ ΛΑΙΚΗ-ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ. Η Αρχή εξυγίανσης Κυπριακού Τραπεζικού τομέα συνεχίζει τα τραγικά λάθη.

Εχω γράψει πολλές φορές για τα τεχνικά λάθη της ΚΤΚ ως αρχή εξυγίανσης. Σήμερα θα αναφερθώ στην “κακη Λαική” που δημιούργησε η ΚΤΚ και εαν θα έπρεπε να ονομάζεται κακή Λαικη Η κάτι άλλο….

Καταρχάς ένα ειναι σίγουρο. Η Λαική σήμερα ΔΕΝ πρέπει να ονομάζεται “κακή Λαικη” . Ο ορος Κακη τράπεζα χρησιμοποιήται οταν δημιουργούμε μια νέα ΟΝΤΟΤΗΤΑ, πάνω στην οποία παιρνούμε κακά ΔΑΝΕΙΑ μιας τράπεζας έτσι ώστε να βελτιωθεί ο ισολογισμός της, να μπορεί να ειναι πιο βιώσιμη και να μπορεί να κάνει ΝΕΑ δάνεια έτσι ώστε να έχει μελλοντικα κέρδη βοηθώντας ταυτόχρονα την οικονομια της χώρας. Δεν θα μπω σε τεχνικες λεπτομέρεις πως γινεται η μεταφορά επιδή έχουμε 2 ειδών συμφωνιών μεταφορας κακών περιουσιακών στοιχειών στην Κακη τράπεζα. Εχουμε το Ελβετικο και το Γερμανικο μοντελο. Παραδείγματα έχουμε πολλά….π.χ UBS το 2008 , Σουηδια την δεκαετια του 90 και Ιρλανδια με το NAMA fund το 2009….(σε λεπτομέρεια θα μπώ στο επόμενο άρθρο μου στο οποιο θα ετοιμάσω στις επομενες 2 μέρες στο οποίο θα εισηγηθώ συγκεκριμένες κινήσεις που πρέπει να γίνουν στο τραπεζικο μας σύστημα για να το βελτιώσουμε)
Αρα η ΛΑΙΚΗ σήμερα ΔΕΝ έπρεπε να ονομάζεται ΚΑΚΗ ΛΑΙΚΗ επιδή ΔΕΝ πήρε κακά περιούσιακά στοιχεία π.χ Κακά δάνεια . Τι έπρεπε να ονομάζεται δεν ειμαι σίγουρος. Η Λαική έμεινε με κάποια περιουσιακά στοιχεία και τις ανασφάλιστες καταθέσεις . Δεν έχει μπεί σε εκκαθάριση άρα δεν ειναι “νεκρη” αρα ουτε και ζωντανή επιδή δεν έχει άδεια τραπεζικών εργασιών και έχει αρνητική θέση . Ο μόνος χαρακτηρισμός που μπορεί να έχει ειναι εταιρεία ΖΟΜΠΙ αλλά σίγουρα δεν μπορούμε να την αποκαλούμε ΚΑΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ.
Η μόνη τράπεζα που πήρε κακά δάνεια/κακά περιουσιακά στοιχεία απο την ΛΑικη και πήρε και μια μεγάλη υποχρέωση (το ΕΛΑ ) ειναι η Τράπεζα Κύπρου. Η Τράπεζα Κυπρου έχει μερικώς τα χαρακτηριστικά μιας “κακης τράπεζας “.
Η Αρχή εξυγίανσης , αυτό που κατάφερε να κάνει τους τελευταιους 7 μήνες ειναι να κλεισει μια τράπεζα και να μετάφερει τα τοξικά της απόβλητα σε μια άλλη Τράπεζα η οποία είχε ιδη προβλημα με αποτέλεσμα να συνεχίζεται η αβεβαιοτητα και να φευγουν συνεχώς πολύτιμες καταθεσεις απο το τραπεζικό μας σύστημα παρόλα τα περιοριστικά μέτρα που υπάρχουν…Τον Σεπτέμβριο χάσαμε σχεδόν 1 δις απο το τραπεζικό μας σύστημα το οποίο ανεβάζει σε 23 δις τις καταθέσεις που χάσαμε σε 1 χρόνο, σχεδόν 1/3 του εγχώριου τραπεζικού συστήματος…
Λυπάμε που θα το αναφερω αλλά οσο συνεχίζονται τα λάθη της Αρχής εξυγιανσης και η μη σταθεροποιηση του τραπεζικού μας συστήματος οι εκροες θα συνεχίζονται….

Η Τράπεζα Κύπρου διατρέχει μεγάλο κίνδυνο και εαν μεινουν τα πράγματα ως έχουν στο τραπεζικο μας μοντέλο θα έχουμε πολλές ακόμα δυσάρεστες εκπλήξεις….

Σάββας Τταντής 26/10/2013 Λογιστής/Χρηματιστής

Λαθη Κεντρικής Τράπεζας Κύπρου

Σας συγχαίρω ακόμα μια φορά για τις σωστές τοποθετήσεις σας. Επέτρεψε μου ομως να πω οτι τα γεγονότα του Μαρτιου δεν είταν το αποκορύφωμα της τραγωδίας οπως αναφέρεις πιο πάνω αλλά τα γεγονότα του Μαρτιου επιτάχυναν την διαδικασία για την τραγωδία που έρχεται…..(23% ανεργία, χρεος προς ΑΕΠ 140% κλπ , τα έγραψα πολλές φορές)

Μοναδική ελπίδα το φυσικό αέριο….

Οσο αφορά την συζήτηση ολων για τον νυν Διοικητή. Ο Κύριος Δημητριάδης είταν ένας ακαδημαικός που διδασκε ακαδημαικές θεωρίες εκτός Κύπρου. Δεν γνώριζε καλά την Κυπριακή οικονομία., τις Κυπριακές τράπεζες και δεν μπορούσε ουτε και τώρα μπορεί να αντειληφθει ακομα πως δουλέυον οι μηχανισμοί της πραγματικής οικονομιας….

Ο Κύριος Δημητριάδης 4/1/2012 σε αυτό το φόρουμ έγραψε ένα άρθρο στο οποιο με διαφορα επειχηρήματα έλεγε οτι η Κυπριακή οικονομία το δευτερο εξάμηνο του 2012 θα ξεκινούσε άνακαμψη. Του απάντησα οτι το δευτερο εξάμηνο του 2012 πάμε για τον πατο……
Εγραφα συνεχώς για μήνες οτι ΔΕΝ πρέπει να φέρουμε ξένους οικους να μας πούνε τις ανάγκες των τραπεζών μας και οτι έπρεπε να πάμε με σταδιακές αυξήσεις οπως έγινε με Ελλάδα……..Ο κύριος Δημητριάδης…Μόλις έγινε διοιηκητής ζήτησε και έφερε την ΠΙΜΚΟ , πληρώσαμε καμπόσα εκατομύρια για να μας πούνε αυτο που γνωρίζαμε οπως γνωρίζουμε σήμερα οτι η Deutche Bank χρειάζεται πέραν των 30 δις. Γιατί η ΚΤ της Γερμανίας δεν ζητά απο την ΠΙΜΚΟ να της πεί πόσα χρειαζονται οι Γερμανικές τραπεζες σήμερα? διοτι γνωρίζουν το προβλημα και θα το αντιμετωπίσουν σε βάθος χρόνου…..

Εμεις ενεργώντας εντελώς ερασιτεχνικά και κοντοφθαλμα την πάθαμε, οταν καταλάβαμε την γκάφα μας, ζητούσαμε απο ¨ΑΛΛΟ ξένο οικο τον οποιο και πάλι πληρώσαμε με μερικα εκατομύρια να ελεγξουν τον πρώτο οικο……Μια Κομωδια πριν την τραγωδια…..

Εγινε επιβεβαιωση του αναπόφεκτου , χρειαζονται οι τράπεζες μας 6 δις.
ερασιτεχνικά και πάλι η ΚΤΚ, δεν ακολούθησε ουτε εισηγηθηκε το ΕΛΛΗΝΙΚΟ μοντέλο κεφαλαιοποίησης των τραπεζών , το οποιο δεν νομίζω ακομα και σήμερα να κατάλαβαν διοτι ουδέποτε ακουσα τον Διοιηκητη να το σχολιάζει….. Στην Ελλάδα, δοθηκε κινητρο στους ιδιώτες να βάλουν ΜΟΝΟΝ το 10% των κεφαλαιων και τα υπολοιπα τα έβαλε το ΤΧΣ αλλά με επιλογή στους ιδιώτες να αγοράζουν τις μετοχές απο το ΤΧΣ σε βάθος χρόνου….. Αυτο που έλεγα συνεχώς σε διάφορα άρθρα μου….

Με τον πιο πάνω τρόπο έχουν ακομα μια ευκαιριά οι μέτοχοι να πάρουν πισω την τράπεζα τους …στην Κύπρο τους καταστρέψαμε ολους, μετοχους , κατοχους ομολογων . καταθέτες ΚΛΠ ΚΛΠ . Και ολα αυτά γιατι η ΚΤΚ ζήτησε απο την ΠΙΜΚΟ να υπολογιστούν μελλοντικές ζημίες απο τώρα, πράγμα πρωτοφανές.Οι ελεγκτες, οταν ετοιμάζουμε την έκθεση μας στους οικονομικούς λογαριασμούς μιας εταιρείας λέμε την αποψη μας ΜΟΝΟΝ για το προβλεπτο μέλλον ,το οποιο ερμηνέυουμε ως 12 μήνες και ΟΧΙ περισσοτερο διοτι πολυ απλα δεν ειμαστε προφήτες για να προβλέπουμε τι μπορει να συμβεί σε 3 χρόνια.
 ΚΤΚ ζήτησε απο την ΠΙΜΚΟ να κάνει τον προφήτη, πράγμα απαράδεκτο και αυτην την λογική πολύ σύντομα θα πρέπει να την εξηγήσει στα δικαστήρια ο Διοικητής…….

Επιδή , οπως είταν φυσιολογικό λογο του κακού κλίματος στο ΧΑΚ και ΧΑΑ δεν μπορούσαν οι τράπεζες μας να αντλήσουν απο τον ιδιωτικό τομεα 6 δις…..και ούτε εμεις εισηγηθήκαμε το Ελληνικο μοντέλο , δεκτήκαμε μια ΛΑΝΘΑΣΜΕΝΗ λύση την υστάτη στιγμη που μας επέβαλε η ΤΡΟΙΚΑ.

Τα λάθη των τραπεζιτών ειταν πολλά οπως επίσης και του πρώην Διοικητή, ομως οταν ήρθε η ώρα της θεραπείας του ασθενή του δώσαμε ΛΑΘΟΣ φάρμακα, εισηγηθήκαμε λάθος θεραπείες και του επειδηνώσαμε το προβλημα, και αυτα τα έκανε ο σημερινος διοικητής.
Σε σύντομια ακολουθούν και άλλα λάθη του διοικητή ….
1. θα ανοιγε τις τράπεζες μετά τις αποφάσεις του Μαρτιου. Ευτηχώς τον σταμάτησε η Κυβέρνηση…..
2 . 6 μήνες και ακόμα δεν ενοποίησε τις 2 τράπεζες. Η ΤΚ ειναι εκτος ΧΑΚ ακομα…..Αυτο δεν βοηθα στην βελτίωση της εμπιστοσύνης στο τραπεζικό μας σύστημα πράμα το οποιο πρέπει να γίνει άμεσα…
3. Αρχικά έκανε 5 κατηγορίες μετοχών για την ΤΚ, πράγμα πρωτάκουστο , τώρα το άλλαξε…
4. Πουλησε τα καταστήματα στην Ελλάδα με 3.4 δις ζημία στον πάτο του ΧΑΑ…..το ΧΑΑ και το έχω ξανααναφέρει μάλλον γύρισε εδω και μερικούς μήνες ανεβαινει αργά και σταθερα…..ο Κυριος Δημητριάδης βρηκε ΄τον πάτο,,,,,,δυστηχώς για εμας πουλήσαμε …..
5. Δηλωσε οτι οι τράπεζες μας δεν θα χρειαστούνε άλλα κεφάλαια,,,,,,δεν βλέπει πως αυξάνονται τα μη εξυπηρετουντα δάνεια και δεν μπορει να υπολογίσει οτι αυτο θα φέρει και άλλες ζημιες στις τράπεζες το 2014 (υπολογιζω λιγο πάνω απο 3.5 δις )
6. Δέκτηκε να αλλάξει ο τροπος υπολογισμού των μη επυπηρετούντων δανειων. Εαν ειναι δυνατον σε μια οικονομία σε ύφεση να υπάρξει αυστηροτερος κανονας υπολογισμού των μη εξυπηρετούντων δανείων!
7. Εκανε split την αξια των παλιών μετοχών χωρις εγκριση απο γενική συνελευση…! χρησιμοποιώντας μια μεθοδολογία υπολογισμού των ζημιών της ΤΚ που μονον η ΚΤΚ κατάλαβε…..
8. Οταν διορίστηκε το νεο συμβούλιο της ΤΚ, άρχισε αμέσος να αμφισβητά μέλη του….πραγμα κακό για την εμπιστοσύνη σε ένα τραπεζικο συστημα του οποίου η εμπιστοσύνη ειναι στον πατο….


Ολα τα πιο πάνε έχουμε οδηγήσει τοσο την Κυπριακή οικονομία οσο και χιλιάδες καταθέτες, μετοχους , κατόχους ομολογων σε τεράστιες ζημίες……..
Πρέπει σύντομα να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στο τραπεζικό μας σύστημα και αυτό για να γίνει πρέπει να υπάρξουν ανακοινώσεις που να βοηθούν προς αυτή την κατευθυνση, π.χ ένας ξένος επενδυτης να αγοράσει κομμάτι Κυπριακής τράπεζας……πρέπει να κινηθούμε προς αυτήν την κατευθυνση, επενδυτές υπάρχουν και περιμένουν……μας περιμένουν εμας να τελειώσουμε με την ενοποίηση 2 τραπεζών η οποια έπρεπε να ειχε ιδη γίνει εδώ και μήνες !!
Σάββας Τταντής Χρηματιστής/Εγκεκριμένος Λογιστής.

Γνωρίζεις πολύ καλά οτι συμφωνώ σχεδόν πάντα με τις τοποθετήσεις σου. Συμφωνώ οτι έπρεπε να διοριστούν ειδικοί στα χρηματοοικονομικά θέματα για να βοηθήσουν το έργο της ερευνητικής επιτροπής. Ομως , διαφωνώ οτι αυτοί οι ειδικοί βρίσκονται στις ακαδημαικές έδρες . Οι ακαδημαικοί ασχολούνται μόνον με θεωρίες και δεν κατέχουν το πρακτικό μέρος των απατών/κομπίνων/παρανομιών που έγιναν με τις τράπεζες μας τα τελευταία χρόνια.

Οι ειδικοί για το θέμα αυτό είναι καμιά 10 αρία χρηματιστές μόνον. 3 καλοί χρηματιστές σε 1 μήνα μπορούν να κάνουν ευκολα ένα πόρισμα με ολα τα σκάνδαλα των τελευταίων έτών…..

Ακαδημαικός είταν και παραμένει και ο Διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, ο οποίος σε μερικούς μήνες έκανε τόσες πολλές μαζεμένες γκάφες που μας κάνουν να τρέμουμε για το μέλλον των τραπεζών μας. Ολα τα λάθη τα έκανε επιδή είταν/ειναι ΑΚΑΔΗΜΑΙΚΟΣ.

Θυμήζω μερικες

1. Θα άνοιγε τις τράπεζες μετά την απόφαση για το κούρεμα. Ευτηχώς που τον σταμάτησε η Κυβέρνηση, δεν θα έμεναν καταθέσεις και θα καταρεε το χρηματοπιστωτικό μας σύστημα.

2. Εκανε 5 κατηγορίες μετοχών για την Τράπεζα Κύπρου και τώρα το άλλαξε….
3. Ελεγε οτι τα κακά δάνεια της Λαικής θα έμεναν στην κακή Λαική, μετά τα πήρε στην Κύπρου επιδή δεν του εβγαιναν οι αριθμοί….
4. Πούλησε τα καταστήματα των τραπεζών μας στην Ελλάδα με τεράστιες ζημίες στον ΠΑΤΟ του ΧΑΑ. Βρήκε τον πάτο. ΤΟ ΧΑΑ αρχισε να ανεβαίνει και θα συνεχίσει …..η Ελλάδα ειναι κοντά σε μακροπρόθεσμο γύρισμα…..
5. Δήλωσε σε βουλευτές , μετά απο ερώτηση του Κυριου Αβέρωφ οτι οι Τραπεζες μας ΔΕΝ θα χρειαστούνε άλλα κεφάλαια…..

Σήμερα , 15/10/2013 δηλώνω οτι η Τράπεζα Κύπρου το αργότερο σε 8 μήνες θα χρειαστεί ακομα 2 δις ευρω κεφάλαια και ο Συνεργατισμός ακόμα 1.8 δις.
(Επιδή δεν θα έχει το κράτος μας την πολυτέλεια να δώσει 4 δις σε μερικούς μήνες στο τραπεζικό μας σύστημα θα πρέπει να παρθεί μια απόφαση σύντομα , είτε θα τα βάζει ένα ευρωπαικό ταμείο είτε θα την πληρώσουν οι καταθέτες. Ομως, επιδή μεγάλες τράπεζες στην Ευρώπης π.χ Deutche Bank, χρειάζονται μεγάλα κεφάλαια , μαλλον θα υπάρξει απόφαση να την πληρώσουν οι καταθέτες σε μεγάλο αριθμο Ευρωπαικών χωρών με ένα αφάπαξ ποσοστό -π.χ 10%)

Εισηγούμε το εξής. Να περιμένουμε ακόμα 1 χρόνο διοτι τα εγκληματικά λάθη που έγιναν το 2013 με το τραπεζικό μας σύστημα είναι μεγαλύτερα σε αριθμούς απο τις απάτες/κομπίνες/λάθη που έγιναν τα τελευταια χρόνια , να δούμε όλοι τις επιπτώσεις αυτών των λαθών και μετά να διοριστεί μια επιτροπή απο ειδικούς να κάνουν μια σωστή έκθεση.

Γιατί να βάζουμε επιτροπή να ερευνά λάθη του 2009-2012 και μετά να θέλουμε να βάζουμε άλλη επιτροπή να ερευνά λάθη του 2013??

Υ.Γ, 1. Πώς γίνεται να αποφασίζουμε υποδιερεση (split) των μετοχών της Τράπεζας Κύπρου χωρις την έγκριση Γενικής συνέλευσης?

2. Πως γίνεται μια συγχώνευση 2 μικρών σε παγκοσμιο επίπεδο Τραπεζών να συνεχίζεται για μήνες και να μην έχει ολοκληρωθεί ακόμα?? Bank of America and Bear Stearns 50 φορές πιο μεγάλη συγχώνευση τέλειωσε σε μερικές μέρες……….

3. Τρ. Κύπρου: Εξαγορά του 97,2% της AvtoZAZBank προς €57,9 εκ.

Μαιος 2008, εξαγορά της πιο πάνω Ουκρανικής φούσκας , με ιδια κεφάλαια μονον 16 εκ προς 58εκ ευρω…..τιμή/ιδια κεφάλαια σχεδόν 4 φορές! και αφήσανε αυτον που τους την πούλησε να διοικά την Τράπεζα !

 

 

Κύπρος 2014-2016. Τράπεζες, Ανεργία, δημόσια οικονομικά

Για 3 μήνες δεν έγραψα κανένα άρθρο . Δεν υπήρχε λόγος , έχει ξεκινήσει μια διαδικασία/οικονομική κρίση η οποία θα διαρκέσει τουλάχιστον 5-7 χρόνια της οποίας ακόμα δεν είδαμε όλη την διάσταση , ο πάτος της ακόμα δεν είναι εδω. Για αυτά που ζούμε σήμερα έχω γράψει πολλές φορες.

Επιδή πολλοί πολιτικοί, δημοσιογράφοι, ακαδημαικοί, τραπεζίτες έχουν αρχίσει να είναι αισιόδοξοι , και επιδή αυτό είναι ακρως επικύνδινο επιδή ακόμα δεν καταλάβαμε τι πάθαμε και τι έρχ
εται, αποφάσισα μετα απο 3 μήνες να γράψω ένα άρθρο για αυτά που έρχονται και το οποιο ακολουθα. Θα προσπαθήσω να τα γράψω με απλα λόγια.

Διευκρίνηση. Ειναι το Βασικό μου σενάριο και Οχι το απαισιόδοξο.

-Το δημόσιο έλλειμα για το 2013 θα είναι 1δις +
-Η ανεργία στο 18%
-Το δημόσιο έλλειμα τέλος του 2014 θα είναι 1 δις+
-Η Ανεργία στο 20%
-Δημοσιο χρέος /ΑΕΠ τέλος του 2014 θα είναι 125%.
-Η τράπεζα Κύπρου πριν το τέλος του 2014 θα χρειαστεί ακόμα 2 δις κεφάλαια. Θα της τα δώσει απευθείας το ευρωπαικό ταμείο στήριξης τραπεζών οπως θα δώσει και 40δις της Deutche Bank.
- Ο συνεργατισμός μέσα στο 2014 θα χρειαστεί ακόμα 1 δις .
- Τελος του 2014 αρχες 2015 το κράτος θα πουλήσει ΑΗΚ/ΑΤΗΚ/ ΑΡΧΗ Λιμένων ώς ορος αποδεσμευσης δοσεων απο Τροικα.
-Τελος του 2015 , ανεργία στο 22%.
- Τέλος του 2015 ξεκινά το κράτος διαπραγμετευσεις με ΤΡΟΙΚΑ για νέο δάνειο.
- Μέσα του 2016 υπογράφουμε νέο δάνειο με Τροικα επιδή τα κεφάλαια απο το πρώτο των 10 δις τελείωσαν.
- Τέλος του 2016 η ανεργία είναι στο 23%.
- Το Δημόσιο χρέος προς ΑΕΠ θα είναι στο 140-150%.(21-22δις ευρω)

ΚΥΠΡΙΑΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2013-2015

H Kυπριακή Οικονομία και τα οικονομικά του κράτους στα επόμενα 2 χρόνια θα χειροτερέψουν και θα οδηγηθούμε σε ασφυξία ρευστότητας. Η ανεργία θα ανέβει στο 20% , το δημοσιονομικό έλλειμα δεν θα μειωθεί σε σχέση με το 2012 και το δημόσιο χρέος θα συνεχίζεται να ανεβαίνει συνεχώς στα επόμενα χρόνια……
 H λανθασμένη απόφαση του Eurogroup να χρησιμοποιηθούν λεφτά των καταθετών για διάσωση της Τράπεζας Κύπρου και η διάλυση της Λαικής θα οδηγήσουν σε ασφυξία ρευστότητας την πραγματική οικονομία. Τα εγκληματικά λάθη της ΚΤΚ καταστρέφουν καθημερινά την Κυπριακή οικονομία. Η ακαδημαϊκή προσέγγιση από την ΚΤΚ προς επίλυση των προβλημάτων των τραπεζών η οποία οδήγησε σε μεγαλύτερα προβλήματα το τραπεζικό μας σύστημα αντί να τα μειώσει σε συνδυασμό με την ανικανότητα των εκπροσώπων της Τρόικας να κατανοήσουν σωστά τους μηχανισμούς της πραγματικής οικονομίας , οδηγούν την Κυπριακή οικονομία σε πρωτόγνωρα προβλήματα .
Οι τράπεζες μας μετά από όλα αυτά τα λάθη που έγιναν τις τελευταίες εβδομάδες δεν θα μπορέσουν να διοχετεύσουν την αναγκαία ρευστότητα στην οικονομία την οποία χρειάζεται για να δημιουργηθεί ανάπτυξη.
Η τρόικα αποφάσισε να κάνει ένα πείραμα στην Κύπρο και διόρισε ερασιτέχνες να το εκτελέσουν.
Η Κυβέρνηση κάνει ένα άνισο πόλεμο . Το κράτος δεν έχει την δυνατότητα να αντιμετωπίσει αυτό που έρχεται. Δεν είμαστε πάτο ακόμα.
Έχουν γίνει όλα εκείνα τα λάθη τα οποία θα μας οδηγήσουν σε πολύ άσχημές μέρες.
Διαλύσαμε συστημική Τράπεζα, εγκλωβίσαμε τεράστια ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα, πουλήσαμε με 3.4 δις ζημιά τα ελληνικά καταστήματα, αντί να διορθώσουμε την διαχείριση και την εποπτεία του τραπεζικού συστήματος εμείς καταστρέψαμε το ίδιο το σύστημα. Αντί να πάμε με σταδιακές αυξήσεις κεφαλαιών όπως γινεται στην Ελλάδα τώρα εμείς αποφασίσαμε να πάμε με αυξήσεις φέτος ενώ η κρίση αυτή θα διαρκέσει 5 χρονια.
Η ΚΤΚ κεφαλαιοποίησε μια τράπεζα και κατάστρεψε την οικονομία μας …ενώ την ιδια στιγμή βοήθησε στην εξυγίανση της Τράπεζας Πειρεώς……..
Τα εγκληματικά λάθη της Τροικας και της ΚΤΚ θα οδηγήσουν την Κύπριακή οικονομία σε πρωτόγνωρα προβλήματα .

1. Σάββας Τταντής χρηματιστής/Λογιστής

Click here to cancel reply.

Leave a Reply

The board of the IMF and its representatives in Cyprus......

I totally agree with the Board of the IMF and their concerns regarding the economic situation in Cyprus over the next years. They expressed their concern regarding whether there will be growth in the economy by 2015 after the austernity measures that will be imposed in the next months/years. The IMF representatives in Cyprus have no clue of how markets work and this is proved by the fact that they did dot object on the initial idea for haircut on unsecured depositors .(if that idea was approved by the Cypriot parliament, the banking system in south European countries would have severe liquidity problems) .Furthermore the IMF representatives in Cyprus did not object to the Governors suggestion to open the banks after the eurogroup’s decision. Thanks to the government’s intervention the banks did not open and a disaster was avoided.

The IMF and Troika representatives in Cyprus, together with the central bank of Cyprus have no idea of the consequences from withdrawing liquidity from an economy that is leveraged 3 times its GDP at interest rates as high as 10% …….

Capitalising the banks does not mean that liquidity will increase in the real economy. Banks will not be able to supply the needed cash flow in the real economy. The liquidity of Banks will stay under pressure for many years….

Theory and practice are two different things……after the bail in , theoretically we will have solvent banks but practically we will have an insolvent economy……

Savvas Ttantis

The the Bail in was a huge mistake.............

Almost all decisions taken by the Eurogroup and the Central Bank of Cyprus regarding the restructuring of the banking system of Cyprus are wrong. As a result of these mistaken decisions the Cyprus economy will enter a severe and long recession. The Government Primary deficit will exceed 600m euro in 2013 and will be much higher than the 395m euro predicted in the MOU with Troika. Our GDP will be just above 15 billion and not 16.5 billion as predicted by Troika in the MOU.

Restructuring of our banking system should never be done in just 4 weeks but over a period of time of 3-5 years. It took our banking system 10 years to accumulate so many mistakes and bad management and therefore more time was needed…..

For the last 1 year I have been recommending to follow the Greek model of Bank restructuring with capital increases done gradually over a 3-5 years timeframe . Unfortunately the Eurogroup and the Central Bank of Cyprus chose a faster path, the Bail in .

Over the last 3 weeks ,Greek bank shares tripled and Pireos Bank had a share price increase of 400%!! The main reason behind these exceptional share price increases was the fact the banks announced that they have found private investors who will participate in the 10% equity increases required now. The rest of the equity increases required will take place in the next years through warrants given now. TROIKA has agreed with this program. Greek banks have a second option available , the issue of co co bonds. (which I recommended for the Cypriot banks many times during the last months)

This crisis will last for many years and as long as government continues with huge deficits there will be no end to it and as mentioned above the recent decisions of the Eurogroup will increase the government deficit.

What is now going on with our banking system is not Restructuring but destruction…….

We must rebuilt our financial and banking system as soon as possible. There is no other industry(except tourism) from which we can have substantial income in the future . Our financial model was correct , it was the management and the supervision of the banks that went wrong…….Our financial system and our gas reserves are the future of our Island.

The theoretical and academic approach of solving the banking crisis in Cyprus followed by our Central Bank and instructed by the Eurogroup will create enormous economic and social problems in Cyprus over the next years……….

Savvas Ttantis FCCA

Is Printing money the right solution? Cy Fantasy Island

Printing money is not the right solution to get us out of the crisis. It will be a temporary ILLUSSION. Printing money to pay goverment deficits , public debt etc etc will create inflation and thus devaluation of the currency in the medium/long term. If printing money was the solution, why dont goverments also print money to capitalise their Banks or give millions of paper money to all their citizens to pay back their debt??

The solution to the crisis is the increase in wealth/capital/job creation through real productivity , expansion of the economy , foreigh capital injections in the economy (exports, tourism etc ) etc etc etc

Consider the following example …

Cy Fantasy Island is a newly inhabited island by 1000 persons. On their first day on the Island the wise men of the Tribe decide to organise the country. Elections take place, the goverment is formed. A Central bank is created. 100 persons are employed by the goverment. The goverment must find ways to pay the goverment employees. They come up with a Briliant idea. PRINT paper money to pay goverment employees .

Solution needed to be found for the 900 remaining persons who are still unemployeed. A politician comes up with another briliant idea. The goverment will built a factory that will produce cars, employ all 900 unemployeed persons .

The goverment needs to import plant and machinery from Germany for the car factory.The cost of the machinery is Euro 10m. The new currency of the country is not accepted by the foreigh factory and payment needs to be made in Euros. The goverment makes a LOAN of Euro 10m from a foreign Banking institution that opened a Branch on the Island.

The current structure of the New Economy is as follows:

-Goverment foreign debt euro 10m.Foreign debt denominated in local currency 10M Cyprus Pounds.
-Goverment employees, Central goverment 100.
- Goverment eployees through the Car factory 900.
-Unemployment in the Economy : 0%
-The currency of the Island is Cypound and its value is fixed at a rate of 1:1 with the Euro.

Factory production begins. The goverment needs car orders/sales and advertises a 10% discount on first 1000 units to be produced. Selling price for each car is Cypound 20,000 plus VAT of 20%. All citizens of the country apply and get approval for a Loan from a Foreign Bank Branch and place an order at the factory. 50% prepayment on the car price was paid.

Production for the 1000 cars begins and will take 12 months. During these 12 months there was prosperity on the Island, everyone had a job, the goverment had income to pay its employees etc etc

At the end of the first year everyone got their brand new shiny car. Everyone was happy….

Year 2 begins. No more orders for cars are placed . Everyone on the Island has a car they do need a second car. No orders are placed from abroad as the car selling prices can not compete with similar japanese or even european cars. Production slows, stocks accumulate. Every week factory employees are fired. The factory is making losses.

Unemployment increases every week.

The goverment takes 2 measures. (a) Prints more Cypound to pay goverment employees . b) The currency is devalued by 50% compared to the Euro and the Japanese Yen in order for local car selling prices to be attractive.Some new orders are placed from abroad.

The factory is still making losses. Only 100 workers are still working in the factory.

The structure of the economy at the end of Year 2.

-central goverment employees 100.
-goverment employees through the factory 100.
-unemployement rate 80%
- Goverment debt in euros 10m .

The factory continuous to make losses and closes. There is no demand for the Cypound. The goverment is paying unemployment benefits and does not have any income from Vat as noone buys cars anymore.

The government decides to print more Cypouds and gives to all the 1000 citizens as unemployment benefits etc. The citizens repay back their local curency car loans.

The 10 million euro Loan of the goverment/factory needs to be repaid in EUROS . The bank is not accepting the Cypound as a repayment currency as they can not “sell” the Cypound no one needs it and noone is ready to pay anything for it. The government can not repay back the Euro Loan. The government is bankrupt.

The creditors/foreign bank get an international court order and take ownership of the Island.

Structure of the economy at the end of year 3.

- unemployment rate 100%
- everyone has a new car but no money to buy petrol.
-The government is bankrupt.

everyone including the “wise men ” of the Tribe blame the Bank for loosing the ownership of their Island.

 The decision for own currency is not as easy and straight forward decisionas many might think . All parameters need to be carefully examined and especially the very basic principle of economics “demand ” needs to be seriously considered ….

Savvas Ttantis 1/5/2013

.Η ΚΥΠΡΟΣ ΤΟ 2013-2017 ΘΑ ΕΙΣΕΛΘΕΙ ΣΕ ΠΑΓΙΔΑ ΧΡΕΟΥΣ

.

Με βάση τα σημερινά δεδομένα της Κυπριακής οικονομίας , το κράτος μας θα εισέλθει σε παγίδα χρέους εντός του 2013. Τα δομικά προβλήματα της Κυπριακής οικονομίας, τα μεγάλα προβλήματα των τραπεζών μας σε συνδιασμό με το έγκλημα του Eurogroup με το Bail in, θα προκαλέσουν μεγάλα προβλήματα στα δημόσια οικονομικά στα επόμενα χρόνια. Με To Bail in , κάναμε ακριβώς το αντίθετο απο αυτό που χρειαζόταν η οικονομία μας αυτήν την περίοδο, περιορίσαμε αντι να αυξήσουμε την ρευστότητα στην πραγματική οικονομία. Επίσης, η απόφαση για σπάσιμο της Λαικής , μιας συστημικής για την οικονομία Τράπεζας θα περιορίσει ακόμα περισσότερο την ρευστότητα και θα μειώσει την εμπιστοσύνη στο χρηματοπιστωτικό μας σύστημα.

Οι εκτιμήσεις μου για τα δημόσια οικονομικά για τα επόμενα χρόνια είναι ώς ακολούθως…

ΚΥΠΡΟΣ 31-12-2013

ΠΡΩΤΟΓΕΝΕΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΑ =650 ΕΚ
ΤΟΚΟΙ ΠΛΗΡΩΤΕΟΙ = 600 ΕΚ
ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΑ = 1250ΕΚ.
ΑΕΠ = 15.5 ΔΙς
ΕΛΛΕΙΜΑ/ΑΕΠ= 8%
ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΧΡΕΟΣ= 18 ΔΙΣ (Α)
ΧΡΕΟΣ/ΑΕΠ=116%
ΔΙΑΘΕΣΙΜΗ ΒΟΗΘΕΙΑ ΑΠΟ ΤΡΟΙΚΑ 4.7 ΔΙΣ.(Β)
ΑΝΕΡΓΙΑ = 17-18%

(Α) Στο δημόσιο χρέος συμπεριλαμβάνεται η κεφαλαιωποιηση των ΣΠΕ 2.1 δις και 400 εκ για Ελληνικη Τράπεζα. Δέν έχω υπολογίσει την ευθύνη που έχουμε για την κεφαλαιωποιηση της Πειρεώς και της Αλφα. (ελπίζω να μην πληρώσουμε και για αυτές παρόλο που η ευθύνη ειναι δική μας)

(Β) 10 ΔΙΣ ΣΥΝΟΛΙΚΉ ΒΟΉΘΕΙΑ. 2.5 ΔΙς θα πάνε για ΣΠΕ και Ελληνική. 2.1 δις για όμολογα που λήγουν Ιούνιο και Ιούλιο και 700εκ για Ελλειμα εώς το τέλος του έτους.Υπόλιπη διαθέσιμο βοήθεια 4.7 δις.

ΚΥΠΡΟΣ 31-12-2014

ΠΡΩΤΟΓΕΝΕΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΑ =750 ΕΚ
ΤΟΚΟΙ ΠΛΗΡΩΤΕΟΙ = 500 ΕΚ
ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΑ = 1250ΕΚ.
ΑΕΠ = 15 ΔΙς
ΕΛΛΕΙΜΑ/ΑΕΠ= 8.5%
ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΧΡΕΟΣ= 19.3 ΔΙΣ
ΧΡΕΟΣ/ΑΕΠ=129%
ΔΙΑΘΕΣΙΜΗ ΒΟΗΘΕΙΑ ΑΠΟ ΤΡΟΙΚΑ 2.5 ΔΙΣ.
ΑΝΕΡΓΙΑ =20%

ΚΥΠΡΟΣ 31-12-2015

ΠΡΩΤΟΓΕΝΕΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΑ =700 ΕΚ
ΤΟΚΟΙ ΠΛΗΡΩΤΕΟΙ = 450 ΕΚ
ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΑ = 1150ΕΚ.
ΑΕΠ = 15 ΔΙς
ΕΛΛΕΙΜΑ/ΑΕΠ= 7.5%
ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΧΡΕΟΣ= 20.5 ΔΙΣ
ΧΡΕΟΣ/ΑΕΠ=137%
ΔΙΑΘΕΣΙΜΗ ΒΟΗΘΕΙΑ ΑΠΟ ΤΡΟΙΚΑ 1.5 ΔΙΣ.(Α)
ΑΝΕΡΓΙΑ =22%

(Α) Το αργότερο εώς τα μέσα του 2015 την ΑΗΚ και η ΑΤΗΚ θα τις πουλήσουμε, δεν θα έχουμε επιλογή. Απο αυτές υπολογίζω οτι το κράτος θα πάρει 1 δις. Αυτο το 1 δις είναι υπολογισμένο στα διαθέσιμα μετρητά/βοήθεια απο την Τροικα και υπολογισμένα στο δημόσιο χρέος. Δεν τα υπολόγισα στο δημοσιονομικό έλλειμα γιατι είναι μη επαναλαμβανόμενα εισοδήματα.

ΚΥΠΡΟΣ 31-12-2016

ΠΡΩΤΟΓΕΝΕΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΑ =500 ΕΚ
ΤΟΚΟΙ ΠΛΗΡΩΤΕΟΙ = 400 ΕΚ
ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΑ = 900ΕΚ.
ΑΕΠ = 15 ΔΙς
ΕΛΛΕΙΜΑ/ΑΕΠ= 6%
ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΧΡΕΟΣ= 21.5 ΔΙΣ
ΧΡΕΟΣ/ΑΕΠ=143%
ΔΙΑΘΕΣΙΜΗ ΒΟΗΘΕΙΑ ΑΠΟ ΤΡΟΙΚΑ 0 ΔΙΣ.
ΑΝΕΡΓΙΑ =22%

Οι πιό πάνω υπολογισμοί μου είναι ένα συντηριτικό και είναι το αισιόδοξο μου σενάριο. Υπολόγισα οτι το ΑΕΠ μας δέν θα μειωθεί κάτω απο 15 δις πράγμα το οποίο θα είναι πολύ δύσκολο να καταφέρουμε. Το ασιόδοξο σενάριο ακολούθησα και για το δημοσιονομικό έλλειμα του 2013. Δεν έχω επίσης υπολογίσει τυχόν άλλη βοήθεια που μπορεί να χρειαστουν οι τράπεζας μας λόγο ύφεσης και μη εξυπηρετούντων δανείων….

Η Κύπρος χωρίς να πουλήσει άλλα περιουσιακά στοιχεία εκτός απο ΑΗΚ/ΑΤΗΚ δέν βγάζει το 2017.

Τέλος του 2016 η Κύπρος θα χρωστά πολύ περισσότερα απο οτι χρωστά σήμερα ενώ η ανεργία θα βρίσκεται σε πολύ ψηλότερα απο τα σημερινά επίπεδα.

Η ΤΡΟΙΚΑ στο μνημόνιο υπολογίζει οτι το πρωτογενές έλλειμα μας για το 2013 θα είναι 395 εκ και το ΑΕΠ 16.5 ΔΙΣ. Δεν υπάρχει περίπτωση να έχουμε τόση μικρή μείωση στο ΑΕΠ φέτος……..απο εκεί και πέρα στα υπόλοιπα χρόνια οι υπολογισμοί της Τροικας πάνε ολοι λαθος…

Η Κυβέρνηση αυτήν την στιγμή πρέπει να κάνει τα ακόλουθα…

1. Επιθετική μείωση των κρατικών δαπανών κατά 500-700εκ.

2. Μεγάλα κίνητρα για ξένες επενδύσεις στην Κύπρο. Χωρις ξένα κεφάλαια δεν έχουμε την δυνατότητα για ανάπτυξη της οικονομίας με βάση την σημαρινή μας δομή.

3. Μετά την επιβαιβεωτική διάτρηση, δημιουργία θυγατρικής και εισαγωγής της στο χρηματιστήριο του Λονδίνου (βλέπε προηγούμενο άρθρο μου)

4. κλπ κλπ

Το κράτος πρέπει άμεσα να σταματήσει τα ελλείματα του, οσο αυτά συνεχίζονται τοσο πιο πολύ θα αυξάνεται το δημόσιο χρέος σε μη διαχειρίσιμα επίπεδα. Το κράτος έχει εισέλθει σε μια παγίδα χρέους απο την οποία δύσκολα θα εξέλθει . Πρέπει άμεσα να γίνουν τομές στην οικονομία μας , πρέπει να ξεκινήσουμε να κινούμαστε πιο γρήγορα , τα τελευταία χρόνια κινούμασταν αργά. Θα ζήσουμε πολύ δύσκολες καταστάσεις, τα κοινωνικά προβλήματα θα είναι τεράστια ,δεν είμαστε πάτο ακόμα. Η Κύπρος θα αλλάξει και εάν εμείς δεν την αλλάξουμε απο μόνοι μας προς το καλύτερο κινδυνευουμε να μας επιβάλουν οι πιστωτές και άλλες ερασιτεχνικές λύσεις και εραστιχνικα πειράματα παρόμοια με το Bail in…….

Με αυτήν την ευκαιρία θα ήθελα να ευχηθώ σε όλους καλό πάσχα να έχετε και καλό κουράγιο σε όλους και ειδικά στους συμπατριώτες μας που αυτές τις Αγιες μέρες υποφέρουν λόγο της κρίσης…..

Σάββας Τταντής Λογιστής/ελεγκτής-Χρηματιστής

Click here to cancel reply.

Leave a Reply

Κύπρος 2013 και Λάθη Μνημονίου.

Τα λάθη της απόφασης του Eurogroup και τα λάθη της ΚΤΚ που έγιναν στο τραπεζικό μας σύστημα τα έχουμε αναφέρει πολλές φορές τις τελευτέες εβδομάδες. Σήμερα θα σχολιάσω τις πτυχές του μνημονίου οι οποίες αναφέρονται στα δημοσια οικονομικά και οι οποίες έχουν 2 λαθος εκτιμήσεις . Αυτές οι λάθος εκτιμήσεις θα μας οδηγήσουν στους επόμενους μήνες/χρόνια σε περιπέτειες. Οι 2 λάθος εκτιμήσεις που γίνονται στο μνημόνιο είναι οι ακόλουθες.
1. Το πρωτογενές δημοσιονομικό έλλειμα του 2013 οτι θα είναι 395 εκ ευρω.
2. Το Αέπ μας το 2013 οτι θα είναι 16.5 δις Ευρω.
Υπολογίζω οτι το πρωτογενές μας έλλειμα για το 2013 θα είναι διπλάσιο απο αυτό που υπολογίζει η ΤΡΟΙΚΑ και θα φτάσει μέχρι και τα 750εκ. Αυτό θα συμβεί επιδή η κατανάλωση η οποία είναι το 65% του ΑΕΠ μας θα συρρικνωθεί σημαντικά λόγο της απότομης μείωσης της ρευστότητας μέσα στην αγορά λόγο του πειράματος που αποφάσισε να κάνει το eurogroup στην Κύπρο. Χάθηκαν πολλά δισεκατομύρια ευρώ σε ρευστότητα ενώ η εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επειχηρηματιών προς την Κυπριακή οικονομία έχει χαθεί. Η μειωμένη κατανάλωση θα οδηγήσει σε ΄μειωμένα εισοδήματα για το κρλατος τόσο απο άμεσους οσο και απο έμμεσους φόρους. Πολλές επειχηρήσεις θα κλείσουν και η ανεργία θα ανέβει ανεβάζοντας τις κρατικές δαπάνες (ανεργιακά επιδόματα) .
Τα πιο πάνω θα οδηγήσουν σε μεγαλύτερη συρρικνωση του ΑΕΠ απο οτι υπολογίζει η ΤΡΟΙΚΑ. Υπολογίζω οτι το ΑΕΠ μας το 2013 θα είναι 15.2 δις και οχι 16.5 δις που υπολογίζει η ΤΡΟΙΚΑ.
Επιδή υπολογίζει τα πιο πάνω , η ΤΡΟΙΚΑ , ζήτησε απο την Κύβερνηση Ηπιες μειώσεις στις κρατικές δαπανες. Η κυβέρνηση πρέπει να προχωρήσει άμεσα σε μεγαλύτερες περικοπές των κρατικών δαπανών. Οι κρατικές δαπάνες θα πρέπει να μειωθούν κατα 700 εκ το 2013 στο σύνολο τους. . Η μείωση στις κρατικές δαπάνες πρέπει να φτάσει το 10% των κρατικών δαπανών. Η Κυβέρνηση πρέπει άμεσα να αναλύση τις δαπάνες της και να προβεί άμεσα σε περικοπές ύψους 700εκ ετησίως.
εάν δέν γίνει το πιο πάνω τότε, στο τέλος του 2013 , αρχές του 2014 οταν η ΤΡΟΙΚΑ δεί οτι το έλλειμα μας για το 2013 δέν μειώθηκε , θα ζητήσει απο την Κυβέρνηση πολύ μεγάλες μειώσεις στις κρατικές δαπάνες και είναι πολύ πιθανον να ζητήσει και ΑΠΟΛΥΣΕΙΣ δημοσίων υπαλλήλων ακριβώς όπως κάνει στην Ελλάδα τα τελευταία 3 χρόνια.
Οι κοινωνικές και οικονομικές επιπτώσεις απο τυχόν απολύσεις δημοσίων υπαλλήλων θα είναι πολύ μεγαλύτερες απο οτι θα είναι π.χ μειώσεις στους μισθούς των δημοσίων υπαλλήλων σήμερα.
Δυστηχώς, εδώ και 3 χρόνια έχουμε εισέλθει εδώ σε ένα σπιράλ θανάτου, σε ένα φάυλο κύκλο, σε ένα οικονομικό κανιβαλισμό. Εχω αναφέρει πολλές φορές οτι η Κυβέρνηση πρέπει να είναι η πρώτη που πρέπει να βγεί απο αυτόν τον φάυλο κύκλο έτσι ώστε να μπορεί να βοηθά την πραγματική οικονομία και οχι να την τραυματίζει συνέχεια. Για να γίνει αυτό πρέπει το κράτος να περάσει σε πρωτογενές πλεονάσματα, οσο αυτό δέν γίνεται η προοπτικές ανάκαμψης της οικονομίας μας θα αποκρύνονται συνέχεια.
Σάββας Τταντής Λογιστής/ελεγκτής

Λάθη Κεντρικής τράπεζας Κύπρου και η επόμενη μέρα για την Κυπριακή Οικονομία

εγώ είμουν απο τους πρώτους που ευχήθηκε στον διοικητή καλή επιτυχία στο δύσκολο έργο του , του ευχήθηκα κουράγιο επιδή στην θητεία του θα έβλεπε τον πάτο.
Οπως έκανα κριτική στον προηγούμενο διοικητή και στους τραπεζίτες του , θα κάνω κριτική και για τα λάθη του νύν διοικητή . Εχουμε σοβαρό προβλημα, η ΚΤΚ έχει κάνει τεράστια λαθη τις τελευταιες εβδομάδες. Μιλάμε για ερασιτεχνικές και επικύνδινες και προχειρες αποφάσεις. Δέν ξέρουν τι τους γίνεται και θα αυτό θα επηρεάσει τις αξιολογήσεις της Νεας Τράπεζας Κύπρου απο τους ξένους οικους αξιολόγισης. Η ΚΤΚ δέν έχει ιδέα πώς δουλέυουν οι αγορές. Οι αγορές θέλουν σταθερότητα, εμπιστοσύνη, ξεκάθαρες αποφάσεις και στρατηγική. Αυξηση κερδών, μελλον! Ακολουθούν τραγικά λάθη της ΚΤΚ τα οποία θα μας στοιχίσουν πολύ ακριβά…..
1. Σπασιμο Λαικής. Μας είπαν οτι θα άφηναν τα κακά δάνεια της Λαικής στην Κακή Λαική για να μειωθεί το κούρεμα στους καταθετες της ΤΚ και επιδή ειναι κακά δάνεια να μήν επηρεάσουν τον ισολογισμό της ΤΚ . Τώρα μαθαινουμε οτι ΟΛΑ τα δάνεια της Λαικής θα πάνε στην ΤΚ και μεινανε οι ανασφάλιστες καταθέσεις της ΛΑΙΚΗΣ στην κακή ΛΑΙΚη ΑΚΟΥΡΕΥΤΕΣ!!!! Γιατι δέν κάναμε κανονική συγχώνευση να κουρευτούνε και οι καταθετες της Λαικής έτσι ώστε το κούρεμα των καταθετών της ΤΚ να είταν λιγότερο?
2. Η ΚΤ πούλησε τα καταστήματα στην Ελλάδα με 3.5 δις περίπου ζημία(δώρο προς πειρεώς) . Αυτό δημιούργησε μια τρύπα μεταξύ περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων στην Κύπρο. Ο ισολογισμος της ΤΚ ειχε περισσοτερες υποχρεώσεις απο οτι περιουσιακά στοιχεία!! Ο μόνος τρόπος να λυθεί αυτό το προβλημα που η ΚΤ δημιούργησε ειταν να φέρει τα κακά δάνεια της ΛΑΙΚΗΣ στην ΤΚ ! Τι εξυγίασνη της ΤΚ ειναι αυτή οταν της φορτώνεις το ΕΛΑ και τα κακά δάνεια της ΛΑΙΚΗΣ?
3. Στην Κακή ΛΑΙΚΗ εγκλωβίστηκαν περίπου 3-4 δις καταθέσεις οι οποιες ανήκουν σε μεγαλοεπενδυτές/ επειχηρησεις ΚΛΠ. Η επειχήρηση που έχασε τις καταθέσεις της και έμεινε με τα δάνεια της ποσο θα αντέξει?? Η Ανεργία που πάει?/
4. Στο διάταγμα εξυγιανσης της ΤΚ λέει οτι το 30% των ανασφάλιστων καταθετών της ΤΚ θα πάψει να ειναι κατάθεση και δέν καθορίζει ποτε θα έρθει πισω!! ξέριες τι σημαίνει αυτό για την οικονομία μας και νομικα?? Ξέρεις γιατι το έπραξε αυτο η ΚΤ?? επιδή με αυτον τον τροπο βγάζει εκτος ισολογισμού της ΤΚ τις καταθέσεις αυτες για να συμφωνήσει ο ισολογισμος! Εφυγε τεράστια ρευστότητα απο το συστημα και την οικονομία μας. Ειναι σοβαροι στην ΚΤ?? που παέι η εμπιστοσύνη στο τραπεζικό μας σύστημα?
Πιστευω οτι τώρα που θα φέρουν τα κακά δάνεια της Λαικής στην Τράπεζα Κύπρου θα μπορέσουν να επιστρέψουν αυτές τις καταθέσεις στο συστημα…
5. Η ΚΤΚ της Κύπρου αποφάσισε να έχει η ΝΕΑ Τράπεζα Κύπρου 5 τάξεις μετοχών !! με δικαιώματα στην τάξη Α να ελέγχει για πάντα την Τραπεζα! Ειναι σοβαρά πράγματα αυτά?
6 Η ιδια η ΚΤΚ δήλωσε οτι θα άφηνε στην Κακή ΛΑΙΚΗ κακά δάνεια οσα είταν οι ανασφάλιστες καταθέσεις. Μετα απο 2 εβδομάδες μαθαινουμε άλλα……μιλάμε για τούμπες. Οι αγορές δεν αρέσκονται στις τούμπες και στα πειράματα….
7. η ΚΤ μας έχει πεί οτι χρειάζεται 5-6 μήνες να ολοκληρώσει μια απλή διαδικασία συγχώνευσης μεταξύ 2 τραπεζών οι οποίες έχουν απλούς ισολογισμούς. Διερωτάμε τι θα έκανε ο διοικητής της ΚΤΚ εάν είταν ο διοικητης της FED το 2008! Ευτυχώς που δέν είταν διοτι θα κατάρεε το παγκοσμιο τραπεζικό σύστημα΄……
Η ΚΤΚ με την αποφαση της σπάσει την ΛΑΙΚΗ Τράπεζα και να πουλήσει ολα τα Ελληνικά καταστήματα των τραπεζών μας το μόνον πράγμα που έχει καταφέρει ειναι να σπάσει ένα παγκοσμιο ρεκορο σμικρυνσης τραπεζικού τομέα σε τοσο μικρό χρονικο διάστημα. Θα πρέπει να μας μας γράψουν στο βιβλίο Γκινες. Το άλλο που έχει καταφέρει η ΚΤΚ είναι να οδηγήσει ένα όμορφο νησί στο απόλυτο οικονομικό χάος περιορίζοντας απότομα την ρευστότητα σε μια οικονομία που είχε ιδη προβλημα ρευστότητας. Η ΚΤΚ προκάλεσε Οικονομική ασφυξία , σταματησε την κυκλοφορία αιματος……
Η Κύπρος στους επόμενους μήνες/χρόνια θα χάσει χιλιάδες θέσεις εργασίας επιδή θα πτωχευσουν πολλές επειχηρήσεις λογο έλλειψης ρευστοτητας. Θα ζήσουμε μια κοινωνική εξαθλιωση που δέν ειχε προηγούμενο. Θα πτωχευσουν επειχηρήσεις μεγάλα ονόματα που αυτήν την στιγμή δέν φαντάζεστε…Η οικονομική αναπροσαρμογή που θα γίνει στην Κύπρο θα είναι πρωτογνωρη. Θα ζήσουμε τον οικονομικό κανιβαλισμό τον οποίο ανάφερα πολλές φορές……
Η περίπτωση της Κύπρου , η αποφαση του Eurogroup για συνεισφορά των καταθετών για ανακαιφαλεωποιηση των τραπεζών και η απόφαση της ΚΤΚ να σπάσει συστημική τράπεζα και ο τρόπος που έγινε, θα διδάσκονται στα πανεπιστήμια ώς μια απο τις μεγαλύτερες οικονομικές γκάφες στην ιστορία της ανθρωποτητας …….. και θα αναφέρονται σε αυτά ώς το “πειραμα της Κύπρου”……….

Οικόπεδο 12 .

ΚΡΕΤΥΚ = Holding company με το Κράτος να κατέχει το 100% .

ΒΗΜΑ 1. Μετά την δευτερη επιβεβεωτική διάτριση στο οικόπεδο 12 δημιουργούμε μια θυγατρική εταιρεία της ΚΡΕΤΥΚ με την ΚΡΕΤΥΚ να έχει αρχικά το 100%.Της δίνουμε τα δικαιώματα μας του οικοπέδου 12. Κάνουμε εκτίμηση της σημερινής αξίας της σε ενημερωτικό δελτιο και κάνουμε αίτηση η Θυγατρική να ενταχθει στο Αμερικάνικο χρηματιστήριο η στο LSE. Πουλούμε το 30-40% σε ξένους θεσμικούς επενδυτές.

ΒΗΜΑ 2. ΚΡΕΤΥΚ είναι φορτωμένη ευρω (απο τη πώληση του 40% της θυγατρικής. ) . Δίνει στο κράτος για εξοφλήσεις δανείων προς ΤΡΟΙΚΑ. και συνησφέρει στην κατασκευή του τερματικού οπου γίνεται μεγαλομέτοχος. Το τερματικό προσφέρει υπηρεσιές έναντι αμοιβής στις θυγατρικές (ολα τα οικόπεδα ξεχωριστες εταιρειες οπως πιο πάνω.)

ΒΗΜΑ 3 . Η Κρετυκ είναι μεγαλομέτοχος σε ολες τις Θυγατρικές και στο τερματικό.
Μαζευει ευρω.

ΒΗΜΑ 4. Μετά απο 2-3 χρόνια περνά η βουλή νομοσχέδιο σημαντικής αυξησης της φορολογίας στις Κυπριακές εταιρείες εξόρυξης φυσικού αερίου και τους αφερεί το δικαίωμα να θεωρήται ώς έξοδο το depletion των αποθεμάτων. Οι μετοχές των θυγατρικών καταποντίζονται , η Κρετυκ μπαίνει αγοραστής και αγοράζει ολη την προσφορά μετοχών σε πολύ χαμηλότερες τιμές απο οτι τις πουλήσαμε και ξανααποκτούμε σχεδόν ολες τις μετοχές πίσω.

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ. Ξοφλήσαμε την ΤΡΟΙΚΑ με λεφτά των ξένων θεσμικών και έχουμε ολες τις μετοχές μας πίσω .

Μας τα πήρανε απο τις τράπεζες μας , να τους τα πάρουμε πίσω με το φυσικο αέριο……..

Το ίδιο γίνεται με ΑΗΚ , ΑΤΗΚ, Αρχή Λιμένων. 5-10 χρόνια να τις ξαναπιάσουμε πίσω. Λίγο μυαλό και καλή οργάνωση…….

Εισήγηση προς Κράτος...Εξαγορά Κυπριακού Χρέους

 Πρίν
απο σχεδόν 1 χρόνο η Τροικα έδωσε/εγκρινε στην Ελλάδα ένα πρόγραμμα εξαγοράς χρέους
της ύψους περίπου 30 δις με προσφορά προς τους κατόοχους του χρέους μονον 34
λεπτά και κατεπέκταση πλήρωσαν μόνον 10 δις ευρω. Η Ελλάδα είχε απο αυτήν την πράξη
20 δις κέρδος /μειώση του χρέους της σύν μείωση στους πληρωτεους τόκους.

Παρόμοιο πρόγραμμα πρέπει να κάνανουμε/ζητήσουμε και εμείς αλλά με αγορά του χρέους
γύρω στα 80-85 λεπτα. Ας υποθέσουμε οτι   διαθέτουμε 2 δις ευρώ με προσφορά να
αγοράσουμε χρέος πίσω στα 80 λεπτα . Θα έχουμε τα εξης οικονομικά οφέλη.

1.   Αγοράζουμε δανεισμό αξιας 2.5 δις (2.5 δις *0.80) άρα άμεσα όφελος   500 εκ.
(μειωση δαεισμού.)
2. Στην Τροικα πληρώνουμε τόκο μόνον 2.5% ενώ στον υφιστάμενο δανεισμό μας πληρώνουμε
τόκο 5%.   Στα 2.5 δις  θα εξοικονομούμε με μέγιστο ποσό 62.5 εκ τόκους τον χρόνο για
οσα χρόνια θα διαρκούσε ο δανεισμός που αγοράσαμε.
3. Οι επειχηρήσεις , οι ασφαλιστικές εταιρείες , οι τράπεζες , η συνεργαστική
κεντρική τράπεζα κρατάνε μεγάλες ποσότητες Κυπριακού χρέους. Ολες αυτες οι
επειχηρήσεις έχουν τώρα προβλημα ρευστότητας το ίδιο πρόβλημα έχει και η πραγματική
μας οικονομία.  Είμαι σίγουρος οτι θα προτιμήσουν να πιάσουν τώρα το 80% των λεφτών
τους αντι να περιμένουν να πιάσουν το 100% σε μερικά χρόνια. Χρειάζονται τα μετρητά
στις καθημερινές  τους επειχηρηματικές δραστηριότητες.
Εάν θυμάμε καλα η τράπεζα Κύπρου στους λογαριασμούς της  του 2011 διάγραψε ένα μέρος
της αξιάς των Κυβερνητικών ομολόγων που κατέχει  και άρα δέν θα έχει επιπροσθετη
ζημιά απο την πιο πάνω πράξη .
Η Συνεργατική Κεντρική Τράπεζα κατέχει 1.4 δις Κυπριακό χρέος.  Παιρνοντας ρευστότητα
σήμερα αυξάνεται η ρευστότητα στις ΣΠΕ και κατεπέκταση βοηθούμε την πραγματική
οικονομία άμεσα.
ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΤΗΣ ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΕΙΣΗΓΗΣΗΣ
1.    Μειώνεται ο εξωτερικός δανεισμός του κράτους κατά 500 εκ.
2.    Μειώνονται οι πληρωτέοι τόκοι του κράτους και κατεπέκταση το δημοσιονομικό
έλλειμα.
3.    Αυξάνεται η ρευτότητα στις επειχηρήσεις.
4.    Αυξάνεται  η ρευστότητα στην οικονομία χωρίς κόστος για το κράτος.(χωρίς να
μειώνεται η ρευστότητα του κράτους)
5.    Μειώνεται ο Κύνδινος κουρέματος του Κυπριακού χρέους.Δηστυχώς ο κύνδινος  να
μας ζητήσει η ΤΡΟΙΚΑ κούρεμα του κυπριακού χρέους είναι πλέον ορατός.  Αυτό θα
σημαίνει και πάλι τεράστιες ζημίες στις κυπριακές επειχηρήσεις και τράπεζες και
κατεπέκταση στον κυπριακό λαό. Η πιο πάνω κίνηση εκτός του οτι μειώνει τον
δανεισμό μας είναι και μια αποφασιστική κίνηση εκ μέρους μας να πείσουμε την Τροικα
οτι καταβάλουμε κάθε προσπάθεια να καταστίσουμε το Κυπριακό χρέος βιώσιμο.

ΤΟ ΤΡΑΓΙΚΟ ΛΑΘΟΣ ΤΗΣ ΤΡΟΙΚΑΣ ΚΑΙ ΤΑ ΦΑΝΤΑΣΜΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ

Οι ευρωπαίοι ηγέτες έχουν αποφασίσει ότι τις ζημίες των τραπεζών μας δεν θα της
πληρώσει ο φορολογούμενος πολίτης αλλά οι καταθέτες και οι ιδιοκτήτες των
τραπεζών.(Bail in) Η λογική αυτή της Τρόικας αναφέρεται και στο μνημόνιο. Aς
εξετάσουμε αυτήν την λογική από την οικονομική της πλευρά. Πρώτα όμως να δούμε τι
σημαίνει το
Bail in. Το Bail in έχει πει σε όλους τους Ευρωπαίους πολίτες , σε όλους τους
αναλυτές και μέσα ενημέρωσης ότι:
1. Όλοι οι καταθέτες άνω των ευρώ 100,000 είναι ανασφάλιστοι και κινδυνεύουν να
χάσουν όλα τους τα λεφτά σε περίπτωση που αποφασιστεί από την Τρόικα οτι η Τράπεζα θα
πτωχεύσει ακόμα και εάν είναι συστημική (βλέπε Λαική Τράπεζα) η θα αναγκαστούν να
σώσουν την τράπεζα συνεισφέροντας με τις καταθέσεις τους με αντάλλαγμα μετοχές.
2. Οι μέτοχοι κινδυνεύουν να χάσουν όλα τους τα λεφτά επιδή οι καταθέτες θα είναι
πλέον οι ιδιοκτήτες της τράπεζας (Τράπεζα Κύπρου) η επιδή η τράπεζα τους πτώχευσε με
εντολή της Τρόικας. (Λαική)
3. Έχουν δημιουργηθεί πολύ σοβαρά νομικά ζητήματα στα οποία δεν θα αναφερθώ επιδή
δεν είμαι νομικός. Αυτά τα ζητήματα θα τα δούμε στα δικαστήρια στους επόμενους μήνες.

Όλοι γνωρίζουμε τα προβλήματα που έχουν αυτήν την στιγμή οι χώρες της Νότιας Ευρώπης
και οι τράπεζες τους όπως η Ελλάδα , Ιταλία , Ισπανία κλπ. Τι θα συμβεί σε
περίπτωση που κάποιος αναλυτής η ακόμα και δημοσιογράφος γράψει/δηλώση οτι μια
τράπεζα σε αυτές τις χώρες έχει ανάγκη από άμεσα κεφαλαιοποίηση η σε περίπτωση που
η ίδια η τράπεζα ανακοινώσει ότι χρειάζεται κεφάλαια ? Θα συμβεί κάτι πολύ
φυσιολογικό, οι καταθέτες πάνω από ευρώ 100,000 θα αποσύρουν τις καταθέσεις από την
συγκεκριμένη τράπεζα και το πρόβλημα ρευστότητας της τράπεζας θα γίνει ακόμα
μεγαλύτερο. Το ίδιο θα συμβεί και με τους μετόχους. Θα πουλήσουν τις μετοχές τους, η
τιμή
της μετοχής θα μειωθεί απότομα με αποτέλεσμα να καταστεί πολύ δύσκολο για την τράπεζα
να αντλήσει νέα κεφάλαια από τον ιδιωτικό τομέα. Αυτό ήταν ένα μεγάλο πρόβλημα για
τις Αμερικανικές Τράπεζες την περίοδο της Τραπεζικής κρίσης στην Αμερική το 2008. Οι
τράπεζες που είχαν πρόβλημα με τα κεφάλαια τους , δεν μπορούσαν να
αντλήσουν νέα κεφάλαια επιδή απλά όλοι το ήξεραν! Και για αυτόν τον λόγο η
Αμερικάνικη Κυβέρνηση το 2008 στήριζε όλες τις συστημικές τις τράπεζες.

Τα πιο πάνω που αναφέρω θα τα δούνε οι Ευρωπαίοι ηγέτες να συμβαίνουν στην πράξη στους
επόμενους μήνες/ χρόνια. Η Κυπριακή οικονομία έχει «πεθάνει» με την πιο πάνω
απόφαση/πείραμα της Τρόικας, το φάντασμα όμως της Κύπρου θα κυνηγά όλες τις
προβληματικές ευρωπαϊκές τράπεζες για χρόνια. Καμία τράπεζα δεν θα είναι ασφαλές
πλέον στην ΕΕ .

Ας εξετάσουμε το επιχείρημα της Τρόικας ότι δεν πρέπει να πληρώσουν οι φορολογούμενοι
πολίτες τις ζημιές στις τράπεζες μέσα από ένα παράδειγμα. Πριν πάμε όμως στο
παράδειγμα διερωτώμαι τα ακόλουθα ….
1. Οι μέτοχοι των τραπεζών που χάσανε όλα τους τα λεφτά (λαική ) η αυτοί που
χάσανε σχεδόν όλα τους τα λεφτά (Τράπεζα Κύπρου) δεν είναι φορολογούμενοι πολίτες?
2. Οι κάτοχοι χρεογράφων δεν είναι φορολογούμενοι πολίτες?
3. Οι ανασφάλιστοι καταθέτες της Λαικής τους οποίους εγκλωβίστηκαν όλα τους τα
λεφτά με κίνδυνο να τα χάσουν όλα δεν είναι φορολογούμενοι πολίτες?
4. Οι ανασφάλιστοι καταθέτες της Τράπεζας Κύπρου δεν είναι φορολογούμενοι
πολίτες?
5. Οι επιχειρήσεις που θα κλείσουν επιδή χάσανε σχεδόν όλη τους την ρευστότητα η θα
κλείσουν επιδή ο κύκλος εργασιών τους θα μειωθεί σημαντικά στους επόμενους μήνες δεν
είναι φορολογούμενοι πολίτες?
6. Οι υπάλληλοι των επιχειρήσεων που θα κλείσουν και θα βρεθούν στην ανεργία δεν
είναι φορολογούμενοι πολίτες?
7. Τα αυξημένα ελλείμματα του κράτους λόγο δραστικής μείωσης του ΑΕΠ δεν είναι οι
φορολογούμενοι πολίτες που θα τα πληρώσουν με αυξημένες φορολογίες?

ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ

Το 2008 το Αμερικάνικο υπουργείο οικονομικών και η ομοσπονδιακή Τράπεζα δήλωναν
συνεχώς ότι το κόστος διάσωσης μια μεγάλης τράπεζας θα είναι χαμηλότερο από το κόστος
που θα έχει η οικονομία εάν αφεθεί η συγκεκριμένη τράπεζα να χρεοκοπήσει.

Ας υποθέσουμε ότι η ΤΡΟΙΚΑ δάνειζε στο κράτος μας 6 δις ευρώ επιπλέον (πέραν από τα 10
δις) για να κεφαλαιοποιήσει το κράτος τις τράπεζες μας (βλέπε ελληνικό μοντέλο)
Το Κόστος για το κράτος θα ήταν το ακόλουθο.

Θα αυξανότανε το δημόσιο χρέος κατά 35% με κόστος 150 εκ επιπλέον πληρωτέους τόκους
ετησίως (6 δις * 2.5% =150 εκ)

Το κράτος όμως θα κρατούσε μετοχές στις 2 μεγαλύτερες τράπεζες μας. Θα κρατούσε ένα
περιουσιακό στοιχείο το οποίο θα μπορούσε να πουλήσει στο μέλλον ισος με σημαντικά
κέρδη όπως κάνανε και οι Αμερικανοί .

Αντί να κάνουμε το πιο πάνω η ΤΡΟΙΚΑ αποφάσισε το πείραμα που βλέπουμε γύρω μας.
Πρέπει να υπολογίσουμε πόση θα είναι η μείωση των εισοδημάτων του κράτους και πόσο θα
αυξηθεί το δημοσιονομικό έλλειμμα λόγο του Bail in. Το ΑΕΠ μας θα μειωθεί πέραν του
12% το 2013. Αυτό υπολογίζω οτι θα προκαλέσει απώλειες στο κράτος πέραν των 500 εκ
ευρύ ετησίως
Με βάση τα πιο πάνω το κράτος θα έχει επιπλέον ετήσιο κόστος 350 εκ ευρύ (500
απώλειες εισοδημάτων σήμερα – 150 εκ επιπλέον τόκοι που θα πλήρωνε το κράτος εάν η
Τρόικα δάνειζε στο κράτος ακόμα 6 δις)

Το επιχείρημα ότι ο δανεισμός του κράτους θα είναι μεγαλύτερος και άρα μη βιώσιμος
είναι λάθος επιδή ένα κράτος έχει συνολικό δανεισμό για παράδειγμα 14 δις ευρώ και
έχει πρωτογενές ελλείμματα 400 εκ ευρώ είναι σε χειρότερη θέση από ένα κράτος το οποίο
έχει συνολικό δανεισμό 20 δις ευρώ αλλά έχει πρωτογενές πλεονάσματα 100
εκ ευρώ.

Οι Ευρωπαίοι ηγέτες όταν λαμβάνουν μια απόφαση δεν θα πρέπει να
βασίζονται πάνω σε πολιτικά κριτήρια μόνον αλλά να λαμβάνουν υπόψη και τις
οικονομικές επιπτώσεις που θα έχει σε μια οικονομία η απόφαση τους. Εμείς οι
Κύπριοι είμαστε σκληρά καρύδια και εργατικοί ενώ έχουμε μπροστά μας μια
ελπίδα , μια διέξοδο από τον οικονομικό φαύλο κύκλο στον οποίο έχουμε εισέλθει και αυτή είναι το
φυσικό μας αέριο. Εμείς θα αντέξουμε 5-8 χρόνια, η Ευρωπαϊκή Νομισματική Ένωση θα
αντέξει τα μεγάλα προβλήματα που δημιουργούν οι λανθασμένες αποφάσεις της????

Σάββας Τταντής Χρηματιστής/Λογιστής

Ανησυχία για Τράπεζα Κύπρου

Επιδή ξεκίνησαν διάφοροι καθηγητές και αρθρογραφούν και αυτοί για σφάλματα της ΚΤΚ και τους κινδύνους στους οποίους έχει περιέλθει η Νέα Τράπεζα κύπρου θα γράψω τώρα μια έντονη ανησυχία που έχω για την Τράπεζα Κύπρου η οποία δέν αναφέρθηκε ακόμα απο κανένα ακαδημαικό η πολιτικό . Δέν έγραφα την ανυσηχία μου τις προηγούμενες μέρες επιδή δέν ήθελα να δημιουργήσω κακό κλίμα για την Νέα Τράπεζα Κύπρου. Το κλίμα όμως είναι ιδη άσχημο και τα προβλήματα της Νέας Κύπρου πάρα πολλά.
Η ΛΑΙΚΗ τράπεζα την 30-9-2012 είχε equity 800 εκ (εσωτερική αξία)
Στην Ελλάδα πουλήθηκαν απο την Λαική περίπου 10 δις περουσιακά στοιχεία και 6.5 υποχρεώσεις. Αυτο δημιουργά μια τρύπα στη Λαική Κύπρου κάπου 3 δις (διαφορά μεταξύ περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που πωλήθηκαν )
Είναι πολύ πιθανόν οτι θα πρέπει να διαγραφούν και άλλα περιουσιακά στοιχεια απο την ΛΑΙΚΗ Κύπρου οπως κάποιες επενδύσεις στην Ελλάδα η και η υπεραξία υψους 200 εκ που είταν στα βιβλία της Λαικής στις 30-9-2012.
Εχω υπολογίσει τα περιουσιακά της Νέας Τράπεζας Κύπρου στα 40 δις.
Οι υποχρεώσεις τις βγάζω 38 δις.
Το μετοχικο κεφάλαιο θα είναι 4δις-6 δις.
Δέν ισοζυγά ο ισολογισμός, βγαίνουν 2 δις περίπου περισσότερες υποχρεώσεις.
Η πιό πάνω ανησυχία μου μεγαλώνει με την απόφαση της ΚΤΚ στο διάταγμα της να αφαιρέσει το 30% απο τις καταθέσείς,(το 30% δέν θα είναι δεσμευμένη κατάθεση οπως νομίζουν όλοι αλλά θα φύγουν απο το σύστημα και θα είναι ένας τίτλος)Με αυτόν τον τρόπο , να φύγουν δηλαδή απο το σύστημα 2 δις καταθέσεις (το 30%) και ισοζιγά ο ισολογυσμός.
Το πιο πάνω δέν έχει να κάνει με τα κεφάλαια που χρειάζονται αφού τα 4 δις κεφάλαια που χρειάζεται η ΤΚ είναι ΟΚ με ένα κούρεμα 60% .
Τι θα γίνει οταν οι δικαιούχοι του 30% ζητήσουν τα λεφτα τους? η ΚΤΚ έχει υποχρέωση να ξεκαθαρίσει για ποιό σκοπό αφήνει το 30% έξω απο το σύστημα την στιγμή που είναι ξεκάθαρο οτι με το 60% κούρεμα η ΤΚ ειναι ΟΚ.
Μακάρι να έχω λάθος, διοτι πρόκειται για ένα πολύ σοβαρό θέμα το οποίο δέν βοηθά καθόλου την επαναφορά της εμπιστοσύνης στο τραπεζικό μας σύστημα. Η ΚΤΚ ενεργά αργά , πολύ αργά. Πρόκειται για 2 τράπεζες με απλούς ισολογισμούς, γιατί χρειάζεται 4 μήνες να αποφασίσει η ΚΤΚ τι θα γίνει με το 30% η το άλλο 22.5% ??? Πως είναι δυνατόν να θεωρούμαστε σοβαροί οταν θέλουμε 4 μήνες να κάνουμε μια απλή συγχώνευση??

Νέα Τράπεζα Κύπρου. Κάποιοι προβληματισμοί ...

Επιδή ξεκίνησαν διάφοροι καθηγητές και αρθρογραφούν και αυτοί για σφάλματα της ΚΤΚ και τους κινδύνους στους οποίους έχει περιέλθει η Νέα Τράπεζα κύπρου θα γράψω τώρα μια έντονη ανησυχία που έχω για την Τράπεζα Κύπρου η οποία δέν αναφέρθηκε ακόμα απο κανένα ακαδημαικό η πολιτικό . Δέν έγραφα την ανυσηχία μου τις προηγούμενες μέρες επιδή δέν ήθελα να δημιουργήσω κακό κλίμα για την Νέα Τράπεζα Κύπρου. Το κλίμα όμως είναι ιδη άσχημο και τα προβλήματα της Νέας Κύπρου πάρα πολλά.
Η ΛΑΙΚΗ τράπεζα την 30-9-2012 είχε equity 800 εκ (εσωτερική αξία)
Στην Ελλάδα πουλήθηκαν απο την Λαική περίπου 10 δις περουσιακά στοιχεία και 6.5 υποχρεώσεις. Αυτο δημιουργά μια τρύπα στη Λαική Κύπρου κάπου 3 δις (διαφορά μεταξύ περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που πωλήθηκαν )
Είναι πολύ πιθανόν οτι θα πρέπει να διαγραφούν και άλλα περιουσιακά στοιχεια απο την ΛΑΙΚΗ Κύπρου οπως κάποιες επενδύσεις στην Ελλάδα η και η υπεραξία υψους 200 εκ που είταν στα βιβλία της Λαικής στις 30-9-2012.
Εχω υπολογίσει τα περιουσιακά της Νέας Τράπεζας Κύπρου στα 40 δις.
Οι υποχρεώσεις τις βγάζω 38 δις.
Το μετοχικο κεφάλαιο θα είναι 4δις-6 δις.
Δέν ισοζυγά ο ισολογισμός, βγαίνουν 2 δις περίπου περισσότερες υποχρεώσεις.
Η πιό πάνω ανησυχία μου μεγαλώνει με την απόφαση της ΚΤΚ στο διάταγμα της να αφαιρέσει το 30% απο τις καταθέσείς,(το 30% δέν θα είναι δεσμευμένη κατάθεση οπως νομίζουν όλοι αλλά θα φύγουν απο το σύστημα και θα είναι ένας τίτλος)Με αυτόν τον τρόπο , να φύγουν δηλαδή απο το σύστημα 2 δις καταθέσεις (το 30%) και ισοζιγά ο ισολογυσμός.
Το πιο πάνω δέν έχει να κάνει με τα κεφάλαια που χρειάζονται αφού τα 4 δις κεφάλαια που χρειάζεται η ΤΚ είναι ΟΚ με ένα κούρεμα 60% .
Τι θα γίνει οταν οι δικαιούχοι του 30% ζητήσουν τα λεφτα τους? η ΚΤΚ έχει υποχρέωση να ξεκαθαρίσει για ποιό σκοπό αφήνει το 30% έξω απο το σύστημα την στιγμή που είναι ξεκάθαρο οτι με το 60% κούρεμα η ΤΚ ειναι ΟΚ.
Μακάρι να έχω λάθος, διοτι πρόκειται για ένα πολύ σοβαρό θέμα το οποίο δέν βοηθά καθόλου την επαναφορά της εμπιστοσύνης στο τραπεζικό μας σύστημα. Η ΚΤΚ ενεργά αργά , πολύ αργά. Πρόκειται για 2 τράπεζες με απλούς ισολογισμούς, γιατί χρειάζεται 4 μήνες να αποφασίσει η ΚΤΚ τι θα γίνει με το 30% η το άλλο 22.5% ??? Πως είναι δυνατόν να θεωρούμαστε σοβαροί οταν θέλουμε 4 μήνες να κάνουμε μια απλή συγχώνευση??

ΛΑΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΑΙ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ –οικονομικό έγκλημα

 

4. 
   
.ΛΑΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΑΙ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ –οικονομικό έγκλημα

Δεν θα αναφερθώ στην πώληση των Ελληνικών καταστημάτων των τραπεζών μας στην Ελλάδα το έχω κάνει αρκετές φορές τις τελευταίες μέρες. Σε αυτό το άρθρο θα ασχοληθώ με την ιδέα να σπάσει η ΛΑΙΚΗ Τράπεζα και να πιάσει η Τράπεζα Κύπρου το «καλό της κομμάτι» και το ΕΛΑ της ενώ η «κακή λαική» θα μείνει με ακούρευτες 4 δις ανασφάλιστες καταθέσεις και 4 δις κακά δάνεια αλλά χωρίς το ΕΛΑ.
Η ΚΤΚ με την απόφαση της σπάσει την ΛΑΙΚΗ έχει καταφέρει τα πιο κάτω…
1. Έκλεισε μια συστημική τράπεζα και μετάφερε τεράστιο ρίσκο σε μια άλλη η οποία ήταν χαμηλού ρίσκου τόσο από θέμα ρευστότητας όσο και από θέμα κεφαλαίων. Εάν κάτι πάει στραβά δέν χρειάζεται να γράψω τι τραπεζικό σύστημα θα μας μείνει.
2. Θα χαθούν πολλές θέσεις εργασίας κυρίως από πλευράς Λαικής τράπεζας.
3. Χειροτέρεψε την εμπιστοσύνη στο τραπεζικό μας σύστημα.
4. Μπλόκαρε 4 δις ανασφάλιστες καταθέσεις στην «κακή Λαική» . Εφυγε πολύτιμη ρευστότητα από την οικονομία μας.
5. Χάσανε όλα τους τα λεφτά οι μέτοχοι της Λαικής όπως επίσης και οι κάτοχοι ομολόγων.
6. Διαγράφηκε από το ΧΑΚ μια μεγάλη εταιρεία με απώλεια σημαντικών εισοδημάτων για το ΧΑΚ και ίσως και θέσεων εργασίας….
7. Αγωγές από καταθέτες και μετόχους Λαικής προς ΚΤΚ, Κράτος κλπ

Εκτός από τα πιο πάνω απόφαση της ΚΤΚ δεν έχει κάποια ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ η ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ λογική και εξηγούμε. Η «κακή Λαική» θα πιάσει κακά δάνεια τα οποία είναι το ίδιο κακά με τα κακά δάνεια της Τράπεζας Κύπρου διότι δραστηριοποιούνται στην Ιδία χώρα και έχουν περίπου τα ίδια χαρτοφυλάκια δανείων. Θα είχε μια λογική τα επιχείρημα εάν Η Τράπεζα Κύπρου θα έπιανε τα κακά δάνεια της Λαικής στην Ελλάδα. Σε αυτήν την περίπτωση θα μπορούσε κάποιος να ισχυριστεί ότι τα δάνεια στην Ελλάδα είναι κακά και θα δημιουργούσαν πρόβλημα σε μια καινούργια τράπεζα και άρα να ξεχωρίσουν. 

Ας εξετάσουμε μια εναλλακτική λύση . Τράπεζα Κύπρου και Λαική να πάνε με κανονική συγχώνευση. Να πιάσει δηλαδή η Τράπεζα Κύπρου ΟΛΑ τα στοιχεία της Λαικής. Οι ανασφάλιστες καταθέσεις της ΛΑΙΚΗΣ είναι περίπου 4 δις. Με βάση ανακοίνωση της ΚΤΚ θα μείνουν στην «κακή Λαική» και 4 δις κακά δάνεια. Εάν γινόταν κανονική συγχώνευση τα επιπρόσθετα κεφάλαια που χρειαζότανε η Νέα Τράπεζα Κύπρου θα ήταν ΜΟΝΟΝ 400 εκ (4 δις δάνεια *10% εποπτικά) . Οι ανασφάλιστες καταθέσεις της «κακής Λαικής» είναι 4 δις! Ένα κούρεμα σε αυτές μόνον 10% θα είχαμε 400 εκ και θα έμεναν στους καταθέτες και κατ επέκταση στην οικονομία μας 3.6 δις ευρω. !

Πρακτικά , με την Λύση της συγχώνευσης , οι καταθέτες της Τράπεζας Κύπρου θα είχαν λιγότερο κούρεμα ως ακολούθως. …
Σημερινό κούρεμα. Ανάγκη για 4 δις κεφάλαια επιδή η Νέα Τράπεζα Κύπρου θα έχει περίπου 40 δις περιουσιακά στοιχεία. (10% εποπτικά) 8 δις Ανασφάλιστες καταθέσεις στην Τράπεζα Κύπρου * 50% κούρεμα = 4 δις κεφάλαια.Κούρεμα εάν γινότανε κανονική συγχώνευση. 40δις περιουσιακά στοιχεία και 4 δις επιπλέον από Λαική = 44 δις. Χρειαζόμαστε 4.4 δις κεφάλαια.
Έχουμε όμως 12 δις ανασφάλιστες καταθέσεις (8δις ΤΚ και 4δις «κακή Λαικη» )
Ένα κούρεμα 37% θα είταν αρκετό να μας φέρει 4.4 δις κεφάλαια.
Η Νέα τράπεζα Κύπρου θα είχε επιπρόσθετη ρευστότητα 3.6 δις ευρώ.

1. Η ίδια λογική ισχύει εάν η ΛΑΙΚΗ και η Κύπρου έμεναν ως ξεχωριστές εταιρείες. Τα ιδία κεφάλαια θα χρειάζονταν ως ξεχωριστές εταιρείες αλλά με μεγαλύτερο κούρεμα για την Λαική. Θα μπορούσαν να μεταφερθούνε ένα μέρος των περιουσιακών στοιχείων/υποχρεώσεων της Λαικής προς την Κύπρου έτσι ώστε όλοι οι ανασφάλιστοι καταθέτες και των 2 τραπεζών να κουρευτούνε με το ίδιο ποσοστό (37% βλέπε πιο πάνω)
   Δεν θα γράψω τα πλεονεκτήματα που θα είχαμε εάν προχωρούσαμε με μια οποιανδήποτε άλλη λύση πέραν από αυτήν που υιοθέτησε η ΚΤΚ, οι αριθμοί μιλούν από μόνοι τους.
   Τελειώνοντας θα ήθελα να εκφράσω μια απορία μου προς τους τεχνοκράτες της Τροικάς στην Κύπρο και την ΚΤΚ . Στο μνημόνιο μας λέτε ότι θα μεταφερθούνε από την Λαική στην Νέα Τράπεζα Κυπρου 9% περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από ότι υποχρεώσεις. Η ΚΤΚ μας λέει ότι θα αφήσει την «κακή Λαική» κακά δάνεια (περιουσιακά στοιχειά) όσες είναι οι ανασφάλιστες καταθέσεις (υποχρεώσεις) Τότε, πώς γίνεται μια εταιρεία που πτώχευσε να έχει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από ότι υποχρεώσεις?????? Ξανα ελέγξετε τους αριθμούς σας Κύριοι ……
   
2. Σάββας Τταντής 14/4/2013 Χρηματιστής/Λογιστής

Click here to cancel reply.

Leave a Reply

Name:

Email:

Website:

Comment:

Note: XHTML is allowed. Your email address will never be published.

Subscribe to this comment feed via RSS

ΛΑΘΗ ΣΤΟ ΔΙΑΤΑΓΜΑ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ

1. Τον Νοέμβριο του 2012 ανακοινώθηκαν τα 9μηνιαια αποτελέσματα της Τράπεζας Κύπρου στα οποία η τράπεζα Κύπρου είχε ίδια κεφάλαια 2.1 δις. Χωρίς οποιανδήποτε διευκρίνιση/εξήγηση προς τους μετόχους (ιδιοκτήτες) Η ΚΤΚ διόρισε εκκαθαριστή με βάση μελλοντικές ζημίες που υπολόγισε Η ΚΤΚ ότι θα είχε η Τράπεζα Κύπρου . Η Τράπεζα Κύπρου δεν χρεοκόπησε αλλά υπολόγισαν ότι θα χρεοκοπούσε στο μέλλον . ΅Επιδή η ΤΚ δεν χρεοκόπησε όσα ακολούθησαν είναι παράνομα. Η ΚΤΚ έπαψε το διοικητικό συμβούλιο και προχωρά σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου χωρίς να συγκαλέσει έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων, χωρίς να δοθεί σε αυτούς το πρώτο δικαίωμα εξάσκησης των pro rata δικαιωμάτων τους. Την συνέχεια θα την δούμε στα δικαστήρια.
2. Στην σελίδα 4 του μνημονίου αναφέρεται στο εξής….The conversion of 37.5% of the uninsured deposits in bank of Cyprus into Class A shares with full voting and dividend rights …….η ΚΤΚ στο διάταγμα της λέει ότι οι μετοχές τάξης Α θα έχουν ΜΟΝΟΝ αυτές δικαιώματα ψήφου και μερίσματος , ενώ οι άλλες κατηγορίες μετοχών δεν θα έχουν δικαίωμα σε μέρισμα ούτε και σε ψήφο. Το μνημόνιο δεν λέει κάτι τέτοιο αλλά λέει ότι οι μετοχές Α θα έχουν όλα τα δικαιώματα ΔΕΝ λέει ότι μόνον αυτοί θα έχουν δικαίωμα ψήφου και μέρισμα. Η ΚΤΚ αδικά όλες τις άλλες τάξεις μετοχών . Τους δίνει μάλιστα και υπολογιζόμενο τόκο πέραν του 10% κάθε έτος. Με βάση το διάταγμα της ΚΤΚ οι μετοχές τάξεις Α χάνουν το δικαίωμα ψήφου όταν πάρουν όλο το κεφάλαιο τους πίσω. Πρακτικά τι θα γίνει , οι μέτοχοι τάξης Α , θα ψηφίσουν στην γενική συνέλευση να (συνήθες ψηφισμα 50% +1 ψήφος) να πάρουν εώς 99% των λεφτών τους πίσω σε μέρισμα και μετά να μην δίνουν άλλο μέρισμα για να ελέγχουν για πάντα την Τράπεζα.
Επίσης , το διάταγμα δεν λαμβάνει υπόψη τυχόν κέρδη από αύξηση της τιμής των μετοχών τάξης Α. Τι γίνεται σε περίπτωση που η μετοχή τάξης Α ανέβει πάνω από 1 ευρώ? Θα συνεχίσουν οι μετοχές Τάξης Α να παίρνουν μέρισμα και να έχουν το μοναδικό δικαίωμα ψήφου?
Εάν οι μέτοχοι τάξης Α κάνουν το λάθος να πάρουν 100% των λεφτών τους πισω και χάσουν τα δικαιώματα τους , αυτά τα παίρνουν αυτόματα οι μέτοχοι Τάξης Β οι οποίοι είναι οι κάτοχοι χρεωστικών τίτλων οι οποίοι είναι μειοψηφία!! Μια μικρή μειοψηφία θα ελέγχει τις αποφάσεις της μεγαλύτερης τράπεζας μας.
ΕΙΣΗΓΗΣΗ . Όλοι οι μέτοχοι να έχουν ΙΣΑ δικαιώματα αυτό είναι πιο δίκαιο, λύνει πολλά σημαντικά πρακτικά λειτουργικά προβλήματα και θα μειώσει σημαντικά τον αριθμό αγωγών από τους υφιστάμενους κανονικούς μετόχους.
3. Είναι πιθανόν η ΚΤΚ να σκέφτηκε να δώσει όλα τα δικαιώματα ψήφου και μερίσματος στους καταθέτες διότι με βάση τον πρόσφατο νόμο της βουλής θα πρέπει να δοθούν στους καταθέτες ΙΣΑΞΙΑ ποσό/ αξία με το ποσό της κατάθεσης. Τότε οι μετοχές ήταν λάθος , δεν έπρεπε να δοθούν μετοχές στους καταθέτες αλλά co co bonds τα οποία θα είχαν περισσότερες πιθανότητας να κρατήσουν την αξία τους στην αρχή παρά οι μετοχές. (βλέπε Ελληνικές τράπεζες και πρόσφατη ανακοίνωση Πειρεώς)
4. Στο διάταγμα δεν λέει πουθενά εάν οι διάφορες τάξης μετοχών θα διαπραγματεύονται στο ΧΑΚ. Ακόμα και εάν διαπραγματεύονται θα είναι πολύ δύσκολη η εκτίμηση της τιμής 5 διαφορετικών τάξεων μετοχών…..εάν δεν θα διαπραγματεύονται πώς θα μπορεί κάποιος μέτοχος οποιασδήποτε τάξης να πουλήσει? Εάν δεν διαπραγματεύονται οι μετοχές της μεγαλύτερης τράπεζας μας και λαμβάνοντας υπόψη ότι η μετοχή της Λαικής διαγράφηκε, τι χρηματιστήριο θα έχουμε? Πόση ζημία θα έχει το ΧΑΚ? Πόσες θέσεις εργασίας θα χαθούν από το ΧΑΚ η τις χρηματιστηριακές εταιρείες λόγο χαμηλού τζίρου?
ΕΙΣΗΓΗΣΗΣ . Μόνον μια τάξη μετοχών. Όλες οι μετοχές ΙΣΑ δικαιώματα και να διαπραγματεύονται κανονικά σε ΧΑΑ και σε ΧΑΚ όπως ίσχυε εώς σήμερα….
5. Στην διευκρινιστική της ανακοίνωση την οποία δημοσίευσε η ΚΤΚ λίγες μέρες μετά την δημοσίευση του διατάγματος υπάρχει ένα λάθος το οποίο η ΚΤΚ πρέπει να διορθώσει. Με βάση το διάταγμα της οι κανονικές μετοχές ΔΕΝ είναι η τάξη Δ . Η Τάξη Δ είναι τα δευτεροβάθμια κεφάλαια. Οι κανονικές μετοχές δεν έχουν τάξη επιδή απλά είναι κανονικές μετοχές , είναι μια ξεχωριστή κατηγορία, ας πούμε Ε τάξη.
6. Η ΚΤΚ θα πρέπει με διευκρίνιση της να εξηγήσει σε όλους τους καταθέτες, αρμόδιους, βουλευτές , Κράτος τι λέει στο διάταγμα στην σελίδα 4 παράρτημα Β, για το υπόλοιπο 30% των καταθέσεων. Να εξηγήσει τι σημαίνει «Μηδενίζεται και αντικαθιστάτε από τίτλο» να εξηγήσει στον Κυπριακό ότι η κατάθεση τους ΔΕΝ θα είναι «δεσμευμένη» όπως όλοι νομίζουν αλλά ΔΕΝ θα είναι κατάθεση και ότι θα φύγει από το σύστημα. Να εξηγήσει η ΚΤΚ ότι θα ξαναγίνουν κατάθεση μόνον όταν και εφόσον αποφασίσει η Αρχή εξυγίανσης όπως αναφέρεται στην σελίδα 8 του διατάγματος. Θα πρέπει επίσης η ΚΤΚ να εξηγήσει στον Κυπριακό λαό γιατί πήρε αυτήν την απόφαση και γιατί είπε ότι θα αποφασίσει τον Σεπτέμβριο…..τι σας κάνει να πιστεύεται Κύριοι της ΚΤΚ ότι ο λόγος που σκεφτήκατε αυτήν την ιδέα θα πάψει να υπάρχει σε 4 μήνες? (δεν θα γράψω τον λόγο )
Πόσο καιρό θα κοροϊδεύετε τον Κυπριακό λαό ότι το 30% είναι εκεί μέχρι να δούμε τι θα γίνει με τα κεφάλαια της Κύπρου? Η Νέα Κύπρου θα έχει 40δις περίπου περιουσιακά στοιχεία άρα με 4 δις κεφάλαια θα έχει εποπτικά 10%. ( 8 δις καταθέσεις ανασφάλιστες *60%=4.8δις ) άρα τα εποπτικά είναι καλυμμένα με το 60% Σίγουρα……….
7 Μια διευκρίνηση για το μνημόνιο και την ΚΤΚ . Στην σελίδα 8 του μνημονίου γράφει τα εξής…..the value of the transferred assets will be higher than the transferred liabilities with the difference corresponding to the recapitalisation of Bank of Cyprus by Cyprus Popular Bank amounting to 9% of the risk weighted assets transferred.
Στην διευκρινιστική της ανακοίνωση για το διάταγμα της η ΚΤΚ μας είπε ότι στην κακή Λαική θα αφήσει όλες τις ανασφάλιστες καταθέσεις και ίδιας αξίας μη εξυπηρετούντα δάνεια. Για παράδειγμα εάν οι ανασφάλιστες καταθέσεις της είναι 3 δις τότε θα αφήσει και 3 δις μη εξυπηρετούντα δάνεια. Η Τρόικα μας λέει ότι η Λαική θα μεταφέρει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από ότι υποχρεώσεις στην Τράπεζα Κύπρου ….
Εμμμμμ ………τότε να μας εξηγήσουν οι Κύριοι της Τρόικας και η ΚΤΚ πώς γίνεται μια Τράπεζα που χρεοκόπησε να έχει περισσότερα περιουσιακά στοιχειά από ότι υποχρεώσεις ??!! Είμαι σίγουρος ότι θα δυσκολευτείτε να βρείτε περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από ότι υποχρεώσεις λαμβάνοντας υπόψη και το γεγονός ότι στην Ελλάδα δώσατε περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από ότι υποχρεώσεις της Λαικής (κάπου 2 δις ) στην Πειρεώς. Κύριοι της ΚΤΚ και της Τρόικας, συντονιστείτε , ελέγξετε ξανά τους αριθμούς σας και αποφασίστε μια κοινή γραμμή στο ΠΕΙΡΑΜΑ σας.
Τελειώνοντας θα ήθελα να ζητήσω και μια χάρη από την ΚΤΚ, Κύριοι να βιαστούμε λίγο? Ένα μικρό πείραμα είναι , 2 μικρές τράπεζες έχουμε, 10 αριθμούς η μια και 12 αριθμούς η άλλη. Όσο καθυστερείτε τόσο πιο πολύ εμπιστοσύνη χάνεται από το χρηματοπιστωτικό μας σύστημα. Όσο υπάρχουν όλες αυτές οι αβεβαιότητες τόσο πιο μεγάλη ζημία γίνεται τόσο τραπεζικό μας σύστημα όσο και στην πραγματική μας οικονομία.
Σάββας Τταντής , Χρηματιστής/Λογιστής